На фоне восстановления курса биткоина до $70 000 трейдеры нарастили объем коротких позиций по акциям компании Strategy до рекордных $6 млрд. Это составляет 14% от рыночной капитализации фирмы, которая сейчас оценивается в $42 млрд. По данным инвестиционного банка Goldman Sachs, бумаги Strategy возглавили список из 50 активов с капитализацией выше $25 млрд по объему ставок на понижение.

Рынок сомневается в устойчивости бизнес-модели компании, которая с 2020 года привлекала долговое финансирование для покупки криптовалюты. Механизм работал в условиях роста: к ноябрю 2025 года акции взлетели с $12 до $473. Однако после падения биткоина почти на 50% от исторического максимума котировки Strategy обвалились на 61% — до $135,65 за бумагу, что ниже стоимости криптовалютных резервов в пересчете на акцию.

На балансе Strategy находится 717 722 BTC общей стоимостью около $47 млрд. По данным BitcoinTreasuries, на долю компании теперь приходится 99,2% всех корпоративных покупок первой криптовалюты — остальные публичные компании практически прекратили инвестиции в биткоин. Последнюю сделку фирма провела 23 февраля, приобретя 592 BTC на $39 млн.