В понедельник, 24 ноября, котировки онлайн-ритейлера Ozon на Московской бирже продемонстрировали резкое падение, снизившись на 5,29% и достигнув отметки ₽3662,5 за одну ценную бумагу к 11:59 по московскому времени. Обвал произошел на фоне новостей о возможном регуляторном ужесточении в отношении использования маркетплейсами своих финансовых подразделений.

Снижение котировок маркетплейса обусловлено предложениями, внесенными Центральным банком России в Министерство экономического развития. ЦБ выступил с инициативой запретить крупным онлайн-площадкам продавать на своих платформах финансовые продукты, принадлежащие их дочерним банкам, а также устанавливать различные цены на товары в зависимости от выбранного покупателем метода оплаты. Кроме того, регулятор предложил привлечь Федеральную антимонопольную службу (ФАС) для контроля за соблюдением этих новых правил.

Как пояснили аналитики «БКС Мир инвестиций», именно информация о том, что ЦБ поддержал крупнейшие российские банки в их споре с маркетплейсами из-за скидок, предоставляемых через дочерние финансовые учреждения, спровоцировала негативную реакцию на рынке. Позиция ЦБ заключается в том, что продукты дочерних банков «имеют заведомо неконкурентные преимущества».

Предложения ЦБ стали ответом на коллективное обращение глав ведущих российских банков, включая «Сбер», ВТБ, Т-банк, Альфа-банк и Совкомбанк, которые ранее просили правительство и Госдуму ограничить инвестирование маркетплейсов в снижение цен на товары.

В ответ на эти инициативы, как Wildberries, так и Ozon выступили резко против. Представители Wildberries назвали идею ограничения скидок при выборе способа оплаты «абсурдной», заявив, что подобный запрет негативно скажется на миллионах потребителей.

Эксперты отмечают, что потенциальные регуляторные ограничения могут замедлить развитие Озон Банка, который был вторым ключевым драйвером роста акционерной стоимости группы. Финансовые результаты банка позволили Ozon выйти на чистую прибыль в третьем квартале 2025 года (₽2,9 млрд), в то время как сам маркетплейс остается убыточным. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов полагает, что в случае реализации предложений ЦБ маркетплейсы лишатся части ценового преимущества, а карты дочерних банков перестанут быть эффективным инструментом стимулирования покупок и набора клиентской базы.

Однако аналитики «Цифра брокер» отмечают, что, несмотря на краткосрочную негативную реакцию, фундаментальные показатели Ozon остаются сильными, включая рост числа клиентов, планы по обратному выкупу акций и рекомендованную выплату первых в истории компании дивидендов (₽143,55 на бумагу). Эксперты полагают, что на горизонте нескольких месяцев будут введены лишь мягкие ограничения, а рынок платежных сервисов продолжит смещаться в сторону экосистем, которые конкурируют не скидками, а комплексным пакетом сервисов.

Напомним, что Ozon — это крупная платформа электронной коммерции, работающая в России и ряде стран СНГ. В сентябре 2025 года компания завершила редомициляцию, переехав в российскую юрисдикцию и зарегистрировавшись в специальном административном районе острова Октябрьского (Калининградская область).