Аналитики, которые отслеживают индикатор TOTAL3 (капитализация рынка без биткоина и стейблкоинов), зафиксировали обвал альткоинов более чем на $1 трлн в ноябре. Ситуацию связывают с перетоком средств в стейблкоины на фоне падения BTC.​

Аналитик под никнеймом Stockmoney Lizards описал паттерн: снижение биткоина провоцирует переход в стейблкоины с последующей ротацией в альткоины, назвав текущую фазу периодом ожидания. Михаэль ван де Поппе, основатель MN Fund, охарактеризовал ситуацию как завершение медвежьего цикла для альткоинов, отличного от традиционного четырехлетнего Web3-цикла.​

Аналитик Sykodelic сравнил графики TOTAL3 с прошлым циклом, отметив сходство с условиями перед ростом альткоинов. Многие токены упали вдвое с частичным восстановлением, где BNB, Hyperliquid и Avalanche показали наибольший подъем, хотя общая капитализация остается ниже октябрьских максимумов.