Генеральный директор исследовательской фирмы 10x Research, Маркус Тилен, выразил обеспокоенность тем, что волна институциональных покупок биткоина, заметно стимулирующая рост криптовалюты с начала 2024 года, может привести к серьезной коррекции, если текущая усталость рынка сохранится.

Тилен отмечает, что криптовалютный рынок демонстрирует все признаки истощения после бурного октября, когда произошла крупнейшая ликвидация в истории отрасли.

Эксперт подчеркивает, что макроэкономические риски усилились, и биткоин все больше отражает эти фундаментальные вызовы. Значительная часть роста в 2024 году связана с институциональными инвестициями, особенно через спотовые биткоин-ETF, которые теперь стали фактором, способным ускорить снижение при замедлении активности институционалов.

«В какой-то момент управляющий рисками может указать инвесторам на необходимость ликвидировать или уменьшить свои позиции», — предупреждает Тилен. Таким образом, возможен временный спад биткоина, вызванный ребалансировкой инвестиционных портфелей.

Последние данные CoinShares показывают отток средств из американских спотовых биткоин-ETF на сумму $939 млн за последнюю неделю, что свидетельствует о снижении интереса со стороны институциональных игроков.

Отмечается, что в 2025 году биткоин демонстрирует сравнительно слабую динамику по сравнению с традиционными активами, включая золото и технологические акции. Несмотря на рекорды в начале октября, рост биткоина с начала года составил всего около 8%, уступая 57%-ному подъему золота.

Тем не менее, Тилен не разделяет полностью пессимистичный взгляд: его компания рассматривает короткие позиции по эфире как более эффективный хедж, чем прямые ставки против биткоина, который продолжает оставаться предпочтительным средством для институциональных инвесторов, стремящихся выйти на рынок криптовалют.

Также аналитик обращает внимание на активность крупных держателей — китов, фиксирующих прибыль выше уровня $100.000 за монету.

По данным Citigroup, количество кошельков с более чем 1.000 BTC сокращается, что может указывать на частичное распределение или фиксацию прибыли на текущих рубежах.

Ситуация на рынке биткоина в 2025 году характеризуется высокой волатильностью и неоднозначными настроениями, где институциональный интерес может как поддерживать рост, так и ускорять коррекцию при изменении макроэкономических условий и рыночной конъюнктуры.