Аналитики Bank of America Securities предупредили о серьезной угрозе для европейского софтверного сектора со стороны генеративного искусственного интеллекта. В своем отчете они обратили внимание на стремительный рост ключевых игроков ИИ-рынка: годовая повторяющаяся выручка Anthropic достигла $19 млрд, увеличившись более чем вдвое с конца 2025 года, а OpenAI оценивается в $730 млрд при выручке $20 млрд. На этом фоне эксперты снизили целевые цены по ряду компаний, включая Sage и TeamViewer, отметив, что сектор переживает переоценку ожиданий инвесторов.

Глобальные мультипликаторы в софтверной индустрии рухнули примерно на 40% с середины прошлого года. Европейское ПО сейчас торгуется с коэффициентом 11,7x против исторического среднего 19,1x. Аналитики подчеркивают, что текущие оценки закладывают долгосрочный рост на уровне от нуля до минус 2%, тогда как ранее рынок ожидал 8%. При этом прогнозируемый рост выручки на 2025–2027 годы остается на уровне 11,5%, что указывает на структурный пересмотр, а не на краткосрочные проблемы.

Наибольшие риски, по мнению BofA, несут компании, работающие в сферах HR и финансового анализа.