Royal Philips демонстрирует стабильное улучшение маржи во второй половине 2025 финансового года, однако остаются вопросы о том, насколько этот прогресс может сохраниться после текущего финансового года, согласно аналитикам Jefferies, которые сохраняют осторожный взгляд на акции компании.

Jefferies отмечает, что Philips, как ожидается, завершит 2025 финансовый год еще одним кварталом роста маржи, поддерживаемым операционным рычагом и экономией затрат, которые были сконцентрированы во второй половине года. Брокерская компания ожидает, что группа сообщит о скорректированной марже EBITA за четвертый квартал на уровне 13,9%, что на 40 базисных пунктов выше показателя прошлого года и превышает консенсус-прогноз в 13,6%. Philips прогнозирует скорректированную маржу EBITA в верхней части диапазона от 11,3% до 11,8%, при этом Jefferies прогнозирует 11,9%, что в целом соответствует консенсус-ожиданиям. Улучшение маржи происходит после более сильной второй половины года, следуя за более слабыми показателями в первой половине года.

Несмотря на недавнюю историю превышения ожиданий по марже, Jefferies отмечает, что видимость за пределами 2025 финансового года остается ограниченной. Брокерская компания подчеркнула, что предстоящий день рынков капитала, запланированный на февраль 2026 года, будет ключевым событием для оценки того, сможет ли Philips обеспечить дальнейшее операционное улучшение и более сильное исполнение в 2026 году и далее.