Barclays пересмотрел ожидания по рынку труда Великобритании, повысив прогноз безработицы на 2026 и 2027 годы на 0,2 процентного пункта. Теперь банк предполагает, что показатель достигнет максимума в 5,4% во втором квартале 2026 года.

Поводом для корректировки стали свежие данные за декабрь. Уровень безработицы по трехмесячной скользящей средней вырос до 5,2%, а в помесячном выражении достиг 5,4%. Кроме того, налоговая статистика показала сокращение числа работников по системе PAYE на 11 тыс. человек в январе.

Темпы роста заработной платы также демонстрируют признаки замедления. В частном секторе средняя недельная оплата труда увеличивалась на 3,4% в годовом выражении (по трехмесячной базе), что на 0,2 п.п. ниже предыдущего значения. При этом декабрьский показатель в месячном выражении оказался сильным — плюс 0,6%.

Предварительный индекс деловой активности (PMI) за февраль указал на улучшение компонента занятости, хотя он все еще остается в зоне сокращения. Темпы снижения занятости, однако, замедляются. Инфляция также продемонстрировала ослабление. Годовой рост потребительских цен в январе замедлился до 3,0% (минус 0,4 п.п.), а базовая инфляция — до 3,1% (минус 0,1 п.п.). Эти значения оказались немного выше ожиданий самого Barclays и Банка Англии, которые прогнозировали 2,9%. Несмотря на это, банк сохранил прогноз средней инфляции на 2026 год на уровне 2,2%, а оценку на 2027 год понизил до 1,9%.

Экономическая активность в начале года выглядит устойчиво. Розничные продажи в январе выросли на 1,8% по сравнению с предыдущим месяцем — значительно выше ожиданий. Сводный PMI в феврале составил 53,9 против 53,7 месяцем ранее, сигнализируя о расширении деловой активности.

Согласно новым оценкам банка, средний уровень безработицы составит 5,4% в 2026 году и 5,3% в 2027-м. При этом ожидается ускорение роста ВВП до 0,3% квартал к кварталу в первом квартале 2026 года.