BlackRock считает, что рынок может слишком быстро списать со счетов вероятность снижения ставки ФРС. По словам Навина Сайгала, руководителя глобального fixed income направления BlackRock в Азиатско-Тихоокеанском регионе, уже сформировался набор факторов, который может оправдать переход регулятора к более мягкой политике.

Главный аргумент — экономика США сталкивается не только с инфляционными рисками, но и с признаками будущего охлаждения. BlackRock указывает, что инвестиции в искусственный интеллект могут со временем повысить производительность, но одновременно усилить давление на занятость в отдельных секторах. Если рынок труда начнет слабеть, ФРС может получить пространство для снижения ставки или как минимум для более мягкой риторики.

Позиция BlackRock идет против части рыночного консенсуса. Некоторые инвесторы, включая Джеффри Гундлаха из DoubleLine, считают, что снижение ставки сейчас почти невозможно из-за сохраняющейся инфляции и высоких доходностей краткосрочных казначейских облигаций.

Для рынков это важный спор. Если BlackRock окажется права, долговые активы и чувствительные к ставкам сегменты могут получить поддержку. Но если инфляция останется устойчивой, ФРС, вероятно, сохранит осторожность, а ожидания быстрого смягчения снова будут пересмотрены.