Аналитики Deutsche Bank считают, что текущее падение крипторынка связано не с единичным макроэкономическим шоком, а с устойчивым снижением интереса к цифровым активам на институциональном и регуляторном уровнях. В качестве основных факторов давления на биткоин они выделили три ключевых момента: постоянный отток капитала институциональных инвесторов, изменение традиционных рыночных взаимосвязей актива и потерю регуляторного импульса, который ранее поддерживал ликвидность. При этом в банке подчеркнули, что текущий этап следует рассматривать скорее как «перезагрузку» рынка после спекулятивного ралли, нежели как его коллапс.

Наибольшее негативное влияние оказывают продажи крупных институциональных игроков, что подтверждается стабильным оттоком средств из биткоин-ETF с ноября 2025 года. Сокращение присутствия этих инвесторов ведет к снижению торговых объемов, делая рынок более уязвимым к резким колебаниям цены. Одновременно с этим, как показывают собственные опросы Deutsche Bank, снижается и интерес розничных потребителей: доля американцев, владеющих криптовалютой, упала примерно с 17% до 12%, что указывает на общее ослабление энтузиазма.

Еще одним тревожным сигналом аналитики назвали растущую изоляцию биткоина от традиционных рыночных ориентиров. Актив практически утратил корреляцию с золотом, а его связь с фондовым рынком ослабла до 15%. С регуляторной стороны ситуацию тормозит затянувшееся обсуждение закона Clarity Act в США, где банки и криптокомпании не могут прийти к компромиссу по вопросу стейблкоинов. Пауза, по мнению экспертов, свела на нет предыдущие успехи в стабилизации отрасли.