Швейцарский франк укрепился до максимумов более чем за десять лет по отношению к евро и доллару, подтверждая статус одного из ключевых защитных активов. С начала года валюта прибавила около 2% к евро и 3,5% к доллару.

Инвесторы активно наращивают позиции во франке на фоне ослабления американской валюты, которая с начала 2025 года потеряла около 10%. Причинами стали политическая турбулентность в США, торговые конфликты и усиление бюджетных рисков. Стратеги ING отмечают «исключительный» спрос на франк против евро, поскольку участники рынка ищут защиту от волатильности и потенциального дальнейшего ослабления доллара.

Основной риск для инвесторов — возможные валютные интервенции со стороны Швейцарского национального банка, который традиционно активно вмешивается в рынок для сдерживания чрезмерного укрепления франка. Однако, по оценке аналитиков, пространство для агрессивных мер сейчас ограничено: возвращение к отрицательным ставкам или масштабные покупки иностранной валюты выглядят менее вероятными.