Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, на конгрессе финансистов в Казахстане открыто признала ряд просчетов регулятора в политике 2023–2024 годов.

Главным промахом эксперт назвала несвоевременное повышение ключевой ставки в 2023 году: с сентября 2022 по июль 2023 ставка оставалась на уровне 7,5%, а рост до 16% произошел только в декабре, что осложнило экономическую ситуацию.

Еще одна значимая ошибка была связана с коммуникацией в 2024 году — регулятор внедрил на рынок неверные ожидания по поводу 16%-й ставки и будущего снижения инфляции и ставок. Это привело бизнес к активному кредитованию под плавающие ставки в надежде на скорое уменьшение расходов, вызвав неожиданный рост кредитной активности двузначными темпами.

В 2025 году ставка достигла исторического максимума в 21%, однако начиная с июня демонстрировала плавное снижение — сначала до 20%, потом ниже: 18%, 17%, и к октябрю — 16,5%. На недавних заседаниях обсуждались варианты сохранить планку в 17% либо снизить до 16%.

Набиуллина отметила, что инфляция стабилизировалась в пределах 4–6%, и нет четкой тенденции к ее снижению. Центробанк рассматривает обе возможности — и сохранение, и понижение ключевой ставки на предстоящем декабрьском совете директоров.

Председатель Банка России подчеркнула, что экономика столкнулась с серьезными внутренними и внешними вызовами, оказывающими давление на ее перестройку, что отражается на борьбе с инфляцией и активности заемщиков.