Инвестиционный банк Goldman Sachs пересмотрел взгляд на индийские акции, понизив их оценку до уровня «рыночного веса». Решение связано с сочетанием завышенных мультипликаторов, замедления роста прибыли и продолжающегося оттока иностранного капитала.

За последний год рынок Индии показал значительный рост, что привело к существенному превышению текущих оценок над историческими средними значениями. При этом значительная часть позитивных ожиданий уже учтена в ценах, что ограничивает потенциал дальнейшего повышения.

Дополнительным фактором давления остается поведение иностранных инвесторов. Продажи со стороны глобальных фондов продолжаются, несмотря на поддержку со стороны внутренних участников рынка, что сдерживает динамику индексов. В банке также обращают внимание на ухудшение прогнозов корпоративной прибыли. Темпы пересмотра оценок снижаются, а рост затрат на сырье и неопределенность внешнего спроса создают риски для маржинальности бизнеса.

На фоне роста цен на нефть и глобальной нестабильности усиливаются макроэкономические риски. Это может ограничить возможности денежно-кредитной политики Индии и привести к более жестким финансовым условиям в ближайшей перспективе.