Июнь 2026 года стал настоящим испытанием для инвесторов, предпочитающих традиционные защитные активы, поскольку отток капитала из биржевых фондов, обеспеченных золотом, достиг почти девять миллиардов долларов. Больше всего от этой тенденции пострадали североамериканские фонды, из которых ушло около пяти с половиной миллиардов долларов, что ознаменовало четвертый месяц непрерывного падения цен на драгметалл, потерявший за этот период почти двенадцать процентов своей стоимости. Подобная массовая распродажа была спровоцирована комплексом макроэкономических и геополитических факторов: жесткая риторика нового главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша, давшего понять, что регулятор не планирует спешить со смягчением денежно-кредитной политики, в сочетании с обострением напряженности на Ближнем Востоке, заставила участников рынка пересмотреть свои портфели. На фоне ожиданий сохранения высоких процентных ставок и укрепления доллара, содержание актива, не приносящего процентного дохода, стало менее привлекательным, что вынудило многих инвесторов зафиксировать позиции и переложить средства в более доходные инструменты.

География оттока капитала демонстрирует глобальный характер данной тенденции, хотя и с определенными региональными особенностями. Североамериканские фонды показали самый слабый старт года с далекого 2013-го, потеряв с начала года около 7,7 млрд долларов, а европейские инвесторы вывели еще свыше восьмисот миллионов долларов на фоне решения Европейского центрального банка повысить ключевую ставку на двадцать пять базисных пунктов. Страны остального мира также не остались в стороне: общий отток за пределами трех основных регионов составил более двухсот шестидесяти миллионов долларов, причем основной удар пришелся на Австралию и Южную Африку. В результате таких масштабных изъятий общие активы под управлением золотых ETF сократились на тринадцать процентов, опустившись до отметки в пятьсот двадцать шесть миллиардов долларов, а физические запасы металла в хранилищах фондов уменьшились на семьдесят четыре тонны. Аналитики World Gold Council отмечают, что текущая среда остается крайне турбулентной, и хотя в краткосрочной перспективе спрос может стабилизироваться, неопределенность в мировой экономике продолжает диктовать свои правила.

Несмотря на столь мрачную картину второго квартала, первое полугодие в целом все же осталось позитивным для индустрии золотых ETF благодаря беспрецедентному ажиотажу в азиатском регионе. За первые шесть месяцев местные инвесторы вложили в фонды рекордные двенадцать миллиардов долларов, что стало абсолютным историческим максимумом, однако даже этот оптимистичный тренд дал трещину в июне, когда из азиатских фондов ушло более двух миллиардов долларов преимущественно из-за фиксаций прибыли в Китае. Тем не менее, индийские участники рынка продемонстрировали завидную дальновидность, решив использовать летнее падение цен как идеальную возможность для скупки металла по сниженным ценам, что частично компенсировало общее снижение интереса. В итоге, несмотря на шестипроцентное падение стоимости активов под управлением из-за коррекции самого металла, физические запасы золота в глобальных фондах за полугодие все же увеличились на восемнадцать тонн. Этот факт наглядно иллюстрирует, что фундаментальный интерес к драгметаллу как к инструменту сохранения капитала никуда не исчез, просто рынок стал гораздо более избирательным и чутко реагирующим на любые изменения монетарной политики ведущих мировых центробанков.

***

Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.