На глобальных рынках усиливается стратегия, которую трейдеры называют «торговлей на обесценивание», сообщает Bloomberg. Инвесторы активно сокращают вложения в американские активы, что привело к снижению индекса доллара почти на 12% за период второго президентского срока Дональда Трампа — до минимальных уровней с 2022 года.

Ключевым фактором давления на доллар стала политика Белого дома, которую рынок воспринимает как непредсказуемую. Речь идет о рисках новых торговых тарифов, публичном давлении на Федеральную резервную систему с целью снижения ставок, а также о внешнеполитических инициативах, вызывающих обеспокоенность союзников США.

Участники рынка полагают, что, несмотря на официальные заявления о поддержке сильного доллара, администрация Трампа фактически допускает его ослабление ради повышения конкурентоспособности американского экспорта. Сам президент ранее положительно оценивал текущий уровень курса.

На этом фоне капитал перераспределяется в альтернативные инструменты. Акции развивающихся рынков показывают лучший старт года за более чем десятилетие, а объемы хеджирования против падения доллара достигли исторических максимумов. В управляющей компании PIMCO считают, что рынок переживает смену режима, при которой автоматическое наращивание долларовых активов уходит в прошлое.

Ослабление доллара временно приостановилось после сообщений о выдвижении Кевина Уорша на пост главы ФРС. Инвесторы рассматривают его как более жесткого кандидата, который с меньшей вероятностью пойдет на агрессивное снижение ставок, даже несмотря на его недавнее сближение с позицией Трампа.

Аналитики предупреждают, что снижение доверия иностранных инвесторов представляет серьезный риск для долгового рынка США. При дефиците бюджета около $1,8 трлн и совокупном госдолге вблизи $39 трлн Вашингтон во многом зависит от внешнего спроса на казначейские облигации. Если отток капитала продолжится, правительству может потребоваться повышение доходностей, что способно затормозить экономический рост.