Аналитики JPMorgan пересмотрели свой долгосрочный прогноз по золоту, повысив ожидаемую цену металла к концу 2026 года до $6300 за унцию. В банке считают, что устойчивый спрос со стороны центральных банков и инвесторов продолжит поддерживать рынок даже после периодов резкой ценовой волатильности.

В JPMorgan отмечают, что недавняя коррекция цен на золото и серебро, произошедшая на фоне укрепления доллара, не изменила фундаментальную картину. По мнению аналитиков, долгосрочный импульс роста остается сохраненным благодаря структурной тенденции к диверсификации резервов и инвестиционных портфелей.

Ключевым фактором пересмотра прогноза стал более высокий, чем ожидалось, спрос со стороны официального сектора. В четвертом квартале центральные банки приобрели около 230 тонн золота, а совокупные закупки за 2025 год достигли примерно 863 тонн, несмотря на рост цен выше $4000 за унцию. В JPMorgan ожидают, что в 2026 году спрос со стороны центробанков сохранится на уровне около 800 тонн.

Инвестиционный спрос также усиливается: аналитики фиксируют рост активов золотых ETF, устойчивые покупки физических слитков и монет, а также расширение роли золота как инструмента хеджирования от макроэкономических и геополитических рисков. В банке считают, что даже при дальнейшем росте цен рынок пока далек от уровней, при которых структурное ралли может исчерпать себя.

В отношении серебра аналитики придерживаются более осторожной позиции, указывая на отсутствие поддержки со стороны центральных банков и более высокую уязвимость металла к резким колебаниям. Тем не менее, они полагают, что даже после сильных движений цены серебро вряд ли полностью утратит достигнутые уровни.