Китайский фондовый рынок в 2025 году продемонстрировал лучший рост с 2017 года благодаря ралли в технологическом секторе, которое распространилось на компании от золотодобытчиков до фармацевтов, сообщает Bloomberg. Индекс MSCI China прибавил 28,1%, отметив второй год подряд положительную динамику, и значительно опередил S&P 500 с его 17,41% приростом — с максимальным отрывом за восемь лет. Рост охватил множество отраслей, включая технологии, ИИ, добычу золота и фармацевтику, в то время как коммунальные компании и застройщики остались в числе отстающих из-за проблем на рынке недвижимости и дефляционных тенденций в экономике.

Сектором-лидером стали материалы — от добычи полезных ископаемых и металлургии до производства бумаги. Индекс MSCI China Materials взлетел на 108%, показав лучший результат с 2003 года. Золотодобытчики вроде China Gold International Resources, CMOC Group и MMG выиграли от исторических максимумов цен на золото и серебро, куда инвесторы устремились в поисках защиты от слабого доллара и геополитических турбулентностей. Медь и алюминий подорожали на фоне дефицита предложения и растущего спроса на инфраструктуру ИИ. Главный инвестиционный директор по акциям развивающихся рынков и Китая в AllianceBernstein Джон Лин отметил, что материалы выделились не только за счет краткосрочных ценовых всплесков, но и из-за дефицита электроэнергии, ставшего ключевым фактором.

Здравоохранение преодолело четырехлетний спад благодаря выгодным лицензионным соглашениям с западными гигантами. Pfizer заключила сделку с шэньянской 3SBio по разработке экспериментального противоракового препарата. Подиндекс MSCI China Health Care вырос на 50% — лучший показатель с 2020 года, акции 3SBio подскочили более чем на 300%, а Remegen — свыше 400%. Игровая индустрия и развлечения тоже показали впечатляющий подъем: слабый рост доходов населения сократил траты на поездки, перенаправив их на домашний досуг. Это поддержало Tencent Holdings, Giant Network Group и Meitu. Индекс коммуникационных услуг MSCI China прибавил свыше 40%, Giant Network Group выросла более чем на 250%, Meitu — на 130%.

Коммунальные компании и застройщики стали главными разочарованиями: подиндекс коммунальных услуг остался практически на нуле, недвижимость выросла лишь на 1,4%. Акции крупного девелопера China Vanke обвалились на 36% в Гонконге на фоне затяжного жилищного кризиса.