Японская публичная компания Metaplanet, известная как крупный институциональный холдер биткоина, объявила о предварительных финансовых результатах, показав нереализованный (бумажный) убыток в размере $680 млн от своих криптоактивов. Этот убыток связан со снижением рыночной цены BTC относительно средней цены приобретения компанией, которая составляет около $107 607 за монету. При этом в Metaplanet подчеркнули, что эти «бумажные» потери не влияют на текущую операционную деятельность, а ее портфель, насчитывающий более 35 тысяч BTC, продолжает оцениваться в сумму свыше $3 млрд.

Парадоксально, но параллельно с убытками от переоценки активов компания демонстрирует рост доходности от своего основного криптовалютного бизнеса. Ожидаемая операционная прибыль по этому направлению в 2025 финансовом году прогнозируется на уровне $41 млн, что на 31% выше предыдущих оценок. Такой рост стал возможен благодаря диверсификации финансирования через выпуск акций, облигаций и привлечение крупной кредитной линии, что позволило более гибко распределять капитал и расширять инвестиции.

Несмотря на позитивные операционные показатели, фондовый рынок отреагировал на новость о значительных нереализованных убытках падением акций Metaplanet более чем на 7%. Ситуация иллюстрирует характерный для компаний-казначеев (DATs) феномен: их стоимость может торговаться с дисконтом к чистой стоимости активов (mNAV), особенно в периоды волатильности на крипторынке.