Основной угрозой для экономики США в 2026 году эксперты РАН считают растущий дефицит федерального бюджета и потенциальную утрату Федеральной резервной системой независимости в монетарной политике.

Аналитики отмечают, что дефицит бюджета создает главную опасность не через возможный шатдаун правительства, а через ограничение самостоятельности ФРС. Растущие расходы приводят к удорожанию заимствований, вынуждая Минфин увеличивать долю краткосрочных инструментов для рефинансирования.

Замещение пандемийных облигаций повышает затраты на обслуживание долга, заставляя ФРС выбирать между мандатами: полной занятостью и контролем инфляции. Полная занятость может стать недостижимой при жестком таргетировании цен, и наоборот.

Неправильные приоритеты усугубят ситуацию: фискальные цели над ценовой стабильностью спровоцируют рост премий по долгосрочным бондам. Это повысит стоимость рефинансирования госдолга в $35 трлн, усиливая волатильность на рынках и риски рецессии. В итоге бюджетный дисбаланс подрывает монетарную автономию, требуя от ФРС баланса между инфляцией и ростом.