Октябрь стал тяжелым месяцем для китайского производственного сектора: чистая выручка компаний сократилась на 5,5% по сравнению с прошлым годом, показав худший итог за пять месяцев с июня и аннулировав двузначный подъем августа-сентября.​

За январь-октябрь общая прибыль ведущих предприятий увеличилась лишь на 1,9%, что ниже 3,2% за девять месяцев и сигнализирует о замедлении динамики. Ключевыми факторами спада стали эскалация торгового конфликта с США — с новыми ограничениями на экспорт и угрозами Трампа ввести 100%-ные тарифы, — хотя напряжение ослабло после договоренностей в Южной Корее.​

Региональные трения усилили давление: Пекин ввел запрет на японские морепродукты из-за споров вокруг Тайваня. Горнодобыча провалилась на 27,8%, в то время как обрабатывающий сектор прибавил 7,7%, а автопром — 4,4%. Главный статистик NBS Ю Вэйнин связал провал с высокой базой 2024 года и взлетом издержек фирм.

Широкая картина экономики удручает: PMI производства опустился до 49 — шестимесячного дна (ниже 50 — рецессия), розница прибавила скромные 2,9% (минимум за год+), капиталовложения за 10 месяцев сжались на 1,7% — впервые с 2020-го. Эксперты ожидают, что власти избегут масштабных стимулов, ориентируясь на цель роста около 5%.