Укрепление евро способно вновь поставить на повестку дня смягчение денежно-кредитной политики, если оно начнет оказывать заметное давление на инфляцию, следует из комментариев управляющего Австрийским центральным банком Мартина Кохера в интервью Financial Times. Кохер считает, что недавнее усиление евро по отношению к доллару пока носит умеренный характер и не требует немедленных решений со стороны регулятора. Однако при дальнейшем росте курса влияние на цены импорта может оказаться достаточным, чтобы скорректировать инфляционный прогноз.

По его оценке, реакция возможна не из-за самого валютного курса, а из-за его эффекта на динамику инфляции. Более крепкий евро способен одновременно сдерживать рост цен и снижать конкурентоспособность компаний еврозоны, особенно в сравнении с американскими производителями. При этом китайский юань, как отметил Кохер, остается структурно недооцененным по отношению к европейской валюте.

Евро на этой неделе поднялся к максимумам более чем за четыре года, приблизившись к отметке $1,20. Поддержку ему оказывает ослабление доллара на фоне политических рисков в США и сохраняющейся геополитической напряженности. Инвесторы также следят за обсуждениями возможных скоординированных действий США и Японии для поддержки иены.

Кохер подчеркнул, что ЕЦБ не устанавливает целевых уровней валютного курса и ориентируется исключительно на инфляцию. Он также указал на сохраняющиеся торговые риски, несмотря на отказ США от введения новых тарифов против Европы.

В целом представитель австрийского центробанка оценивает состояние экономики еврозоны как более устойчивое, чем ожидалось ранее, и осторожно смотрит на перспективы роста в 2026 году. При этом он не видит необходимости менять ставки перед ближайшим заседанием ЕЦБ, где, как ожидается, ключевая ставка в 2% будет сохранена пятый раз подряд.