Экономика США может столкнуться с нарастающим разрывом между амбициозными ожиданиями роста и замедляющимися демографическими тенденциями, считают аналитики Wolfe Research. По их оценке, заявления представителей администрации о возможности роста реального ВВП более чем на 4% в 2026 году выглядят чрезмерно оптимистичными на фоне резкого ослабления прироста населения.

Согласно данным переписи, чистая международная миграция в США в 2025 году сократилась почти вдвое — до 1,3 млн человек, что привело к росту численности населения всего на 0,5%. Прогнозы Бюджетного управления Конгресса предполагают дальнейшее замедление — до 0,2% в 2026 году. Это означает, что вклад рабочей силы в экономический рост будет ограниченным.

В этих условиях ключевым фактором становится производительность. Wolfe Research ожидает, что внедрение искусственного интеллекта сможет добавить в среднем около 40 базисных пунктов к росту производительности в год в течение следующего десятилетия, а в пиковые годы — до 70 б.п. По модели аналитиков, максимальный эффект может проявиться уже в 2027 году, приблизив динамику производительности к уровням, наблюдавшимся в 1990-х и начале 2000-х годов.

При этом эксперты подчеркивают, что даже ускорение за счет ИИ не гарантирует достижения темпов роста, закладываемых в текущие политические прогнозы. Без устойчивого демографического фона нагрузка на технологический прогресс как драйвер роста будет оставаться высокой.