Рубль вышел в лидеры среди мировых валют по укреплению к доллару в текущем квартале. По данным Bloomberg, с начала апреля российская валюта прибавила около 12% и достигла уровня 72,6 рубля за доллар. Это самый сильный показатель с февраля 2023 года.

Главным драйвером стала экспортная выручка. На фоне роста нефтяных цен российские компании резко увеличили продажи валюты. По данным ЦБ, средняя цена Urals в апреле поднялась до $94,9 за баррель против $44,6 в феврале, а чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами выросли втрое — до $7,3 млрд.

Дополнительную поддержку рублю дают слабый спрос на иностранную валюту внутри страны, высокие ставки и снижение импорта. Ограничения на движение капитала также усиливают эффект: валюта остается внутри системы, а рынок становится менее чувствительным к внешним потокам.

Сильный рубль помогает сдерживать инфляцию, но создает проблемы для бюджета и экспортеров, чьи доходы в рублевом выражении снижаются. Аналитики считают курс переоцененным, но признают, что текущие условия пока работают в пользу дальнейшего укрепления. Среди рисков — позиция ЦБ: из-за внешней напряженности регулятор может отложить снижение ключевой ставки.