Инвесторы начали платить беспрецедентно высокую цену за защиту от ослабления доллара. Политическая турбулентность в Вашингтоне спровоцировала масштабный отток из американской валюты, который участники рынка все чаще характеризуют как кризис доверия, отмечает Bloomberg.

Индекс Bloomberg Dollar Spot продемонстрировал падение, сопоставимое лишь с периодом тарифных конфликтов весны 2025 года. При сохранении текущей динамики доллар может опуститься к минимальным уровням за последние четыре года. При этом пессимизм инвесторов распространяется уже не только на краткосрочную перспективу — недоверие к доллару на горизонте нескольких лет стало максимальным с мая 2025 года.

Аналитики Danske Bank указывают, что ключевым фактором давления остается непредсказуемость американской политики. К бюджетным рискам и торговым спорам добавились ожидания возможных валютных интервенций США совместно с Японией для поддержки иены. На этом фоне волатильность доллара достигла максимума с сентября, а спрос на сложные опционные стратегии для защиты от резких движений курса вырос до пиковых значений за семь месяцев, что говорит о подготовке рынка к выходу доллара за привычные диапазоны.

Происходящее подрывает статус доллара как защитного актива. Несмотря на то что отчеты продолжают фиксировать его доминирование в структуре глобального долга, реальные потоки капитала смещаются в золото, цена которого уже превысила $5200 за унцию. Объем торгов через DTCC в начале недели стал одним из крупнейших за всю историю, а большинство опционных позиций по евро и австралийскому доллару сейчас направлены против американской валюты.

Дополнительное давление создает риск очередного шатдауна правительства США. В Citi считают, что сочетание политического хаоса и бюджетной неопределенности снижает фундаментальную привлекательность доллара и подталкивает глобальных инвесторов к пересмотру портфелей в пользу коротких позиций.