Последняя сделка компании MicroStrategy по приобретению флагманской криптовалюты оказалась в центре внимания инвесторов из-за крайне неудачного выбора времени. 14 декабря 2025 года компания официально сообщила о покупке 10 645 BTC на общую сумму около $980,3 млн, при этом средневзвешенная цена одной монеты составила $92 098. Буквально на следующий день после раскрытия этой информации рынок столкнулся с резким нисходящим импульсом, в результате которого курс биткоина провалился ниже отметки $85 000, оставив последнюю партию закупленных активов с существенным нереализованным убытком.

Резкое снижение стоимости биткоина было спровоцировано комплексом макроэкономических рисков, включая опасения относительно повышения ставки Банком Японии (BOJ) и сопутствующую ликвидацию позиций с кредитным плечом. Исторически биткоин болезненно реагировал на ужесточение политики японского регулятора из-за угрозы стратегиям «кэрри-трейд», и текущий эпизод не стал исключением. На этом фоне акции MicroStrategy продемонстрировали опережающее падение, потеряв более 25% стоимости за пять торговых сессий, что значительно превысило темпы снижения самого биткоина.

Несмотря на краткосрочную неудачу, глобальный портфель MicroStrategy под управлением Майкла Сейлора остается прибыльным в долгосрочной перспективе. На текущий момент компания удерживает 671 268 BTC рыночной стоимостью около $50,33 млрд при средней цене входа $74 972 за монету. Однако коррекция привела к заметному сужению премии к mNAV (чистой стоимости активов), которая опустилась до уровня 1,11, что отражает снижение аппетита к риску со стороны акционеров и переоценку рыночной стоимости акций относительно биткоин-резервов компании.

Критики указывают на то, что MicroStrategy пренебрегла техническим анализом и макроэкономическими сигналами, совершив сделку вблизи зон сопротивления на фоне сжатия ликвидности. Тем не менее, парадигма компании всегда заключалась в долгосрочном накоплении, а не в поиске идеальной точки входа внутри цикла. Майкл Сейлор неоднократно подчеркивал, что приоритетом является само наращивание резервов, а не оптимизация стоимости каждой отдельной транзакции. Если макроэкономическое давление ослабнет, данная покупка станет лишь статистическим эпизодом в истории портфеля, однако продолжение падения может усилить давление на руководство компании со стороны инвесторов.