Аналитик Mizuho Securities Виджай Ракеш выделил три ключевые компании полупроводникового сектора, которые станут главными бенефициарами развития искусственного интеллекта в текущем году. В список фаворитов наряду с гигантами Nvidia и Broadcom вошла менее известная широкой публике Lumentum Holdings, специализирующаяся на оптических решениях. Эксперт прогнозирует, что именно эти игроки смогут максимально эффективно монетизировать взрывной рост капитальных затрат гиперскейлеров на облачную инфраструктуру.

Главным сюрпризом отчета стал фокус на Lumentum Holdings, акции которой за прошедший год взлетели более чем на 316%, опередив по динамике даже признанных лидеров рынка. Столь стремительный рост объясняется фундаментальной трансформацией дата-центров: для увеличения пропускной способности современные ИИ-кластеры массово переходят с медных соединений на оптоволоконные компоненты. Lumentum является ключевым поставщиком таких решений для Amazon и Google Cloud, что обеспечивает компании стабильный поток заказов в условиях дефицита сетевых мощностей.

Nvidia и Broadcom сохраняют свои позиции благодаря беспрецедентному росту расходов крупнейших технологических компаний, которые в 2026 году могут достичь $540 млрд. Особое внимание Уолл-стрит приковано к выходу новой модели от OpenAI, обучение которой, вероятно, проходило на новейшей платформе Nvidia Blackwell. Аналитики Mizuho подчеркивают, что каждое новое поколение чипов от этих производителей демонстрирует рост энергоэффективности более чем на 50%, что критически важно для снижения совокупной стоимости владения (TCO) в гигантских серверных фермах.

Виджай Ракеш четко разграничивает перспективные и стагнирующие направления полупроводниковой индустрии. К фаворитам, помимо ИИ-ускорителей и оптики, он относит производителей оборудования (например, Lam Research) и чипов памяти. В то же время эксперт рекомендует проявлять осторожность в отношении сегментов, связанных с электромобилями, аналоговыми чипами, смартфонами и персональными компьютерами, где цикл восстановления спроса остается неопределенным.

Несмотря на оптимистичную первую половину 2026 года, Mizuho предупреждает о возможной волатильности во втором полугодии. Основными факторами риска станут запуск новых конкурирующих платформ, таких как Vera Rubin от Nvidia, а также макроэкономическая неопределенность, связанная с политикой ФРС и промежуточными выборами в США. Инвесторам следует учитывать, что успех сектора напрямую зависит от подтверждения «законов масштабирования» ИИ — способности нейросетей демонстрировать качественные улучшения при дальнейшем наращивании вычислительных ресурсов.