Компания Strategy, лояльная к биткоину, сформировала фиатный резерв в размере $1,44 млрд, чтобы обеспечить покрытие долговых обязательств и выплату дивидендов. Аналитики платформы CryptoQuant интерпретируют этот шаг как подготовку к ухудшению общерыночной ситуации.

Создание «финансовой подушки» рассчитанной на 24 месяца свидетельствует об ожиданиях продолжительного бокового тренда или снижения стоимости первой криптовалюты. По мнению экспертов, компания также закладывает возможность снижения спроса со стороны инвесторов на новые эмиссии акций.

В CryptoQuant оценили этот переход как тактический сдвиг в стратегии. Внедрение модели двойных резервов — в долларах и биткоинах — снижает вероятность вынужденного распродажа активов при сильных падениях курса. До этого Strategy активно наращивала позиции посредством постоянного выпуска ценных бумаг.

По мнению аналитиков, такое изменение повлияет на рынок, поскольку сокращение покупок Strategy снизит мощную поддержку спроса, на которую опирались предыдущие бычьи ралли. Вместе с тем долларовый запас и инструменты хеджирования минимизируют риски принудительных распродаж, что обеспечит долгосрочную устойчивость ситуации.

Специалисты также отмечают, что биткоин-портфель Strategy утратил статус «неприкосновенного». Руководство допускает необходимость более гибкого управления, включая хеджирование и выборочную продажу криптовалюты в критические периоды.

Наращивание биткоинов замедлилось: ежемесячные покупки сократились с 134.000 BTC в ноябре 2024 года до 9.100 BTC в ноябре 2025-го. В декабре было приобретено всего 135 монет.

Индекс Bull Score, разработанный CryptoQuant, впервые с января 2022 года достиг нуля, подтверждая наступление медвежьего тренда. Глава исследовательского отдела CryptoQuant Хулио Морено допустил, что цифровое золото в 2026 году будет торговаться в диапазоне $55.000–70.000. Он также отметил, что долларовый резерв Strategy повышает риск распродаж, но компания прибегнет к этому лишь в крайнем случае.

Инвестиционный банк Mizuho Securities поддержал рейтинг акций MSTR на уровне «лучше рынка». Финансовый директор Strategy, Эндрю Кан, подчеркнул, что долларовый резерв служит инструментом управления рисками ликвидности. Он заявил, что компания способна обеспечивать операционную деятельность более трех лет при биткоин-курсе около $92.700.

При этом с начала года инвесторы сократили вложения в акции MSTR на сумму $5,38 млрд — с $36,32 млрд до $30,94 млрд.