Банк России отметил разнонаправленное влияние геополитической напряженности на динамику цен в российской экономике. Как следует из аналитического бюллетеня, итоговый эффект остается неопределенным из-за сочетания проинфляционных и дезинфляционных факторов.

Обострение ситуации в регионе в конце февраля, включая блокировку Ормузского пролива, привело к дисбалансу на сырьевых рынках и росту цен на энергоресурсы. Для страны-экспортера это может временно снижать инфляционное давление за счет увеличения валютной выручки и укрепления национальной валюты.

В то же время ряд факторов оказывает противоположное воздействие. Среди них — удорожание логистики и фрахта, рост цен на импортные непродовольственные товары и услуги туризма. Эти процессы уже начали отражаться на издержках бизнеса и потребительских ценах.

Регулятор также указывает, что по мере нормализации ситуации возможен обратный эффект: снижение цен на сырье и экспортной выручки способно ослабить валюту и усилить инфляционное давление. В этих условиях ключевым остается учет вторичных эффектов при принятии решений по денежно-кредитной политике.