В UBS считают, что решение Банка Англии удержать ставку на уровне 3,75% сопровождалось признаками более мягкого настроя регулятора. На это, по оценке банка, указывает распределение голосов 5–4, при котором четверо членов комитета выступили за немедленное снижение на 25 базисных пунктов. Аналитики отмечают, что такой результат оказался мягче ожиданий рынка.

UBS также обращает внимание на пересмотр инфляционных ориентиров: Банк Англии теперь ожидает, что инфляция опустится к 2,1% во втором квартале 2026 года, тогда как ранее прогноз предполагал заметно более высокий уровень. Экономисты банка делают вывод, что это подтверждает ослабление инфляционного давления, а риторика некоторых традиционно «ястребиных» участников стала менее жесткой, поскольку признаки умеренности в росте зарплат и цен становятся более заметными.

На этом фоне UBS сохраняет базовый сценарий снижения ставки в марте до 3,5%. В банке считают, что дополнительным аргументом могут стать ближайшие данные по инфляции, которые, как ожидается, покажут дальнейшее замедление. Следующий шаг в UBS прогнозируют на июнь, предполагая выход на 3,25%, при этом риски, по мнению аналитиков, смещены в сторону более низкой конечной ставки при ухудшении рынка труда. Отдельно UBS отмечает изменения в прогнозах роста: оценки на 2026–2027 годы были понижены, что усиливает аргументы в пользу смягчения политики.