Крупнейшая американская криптобиржа Coinbase завершила четвертый квартал 2025 года с существенным чистым убытком в размере $667 млн. Финансовые результаты компании оказались под сильным давлением из-за масштабной коррекции рынка, в ходе которой общая капитализация цифровых активов сократилась на 25%. Публикация отчета спровоцировала волатильность ценных бумаг биржи, которые кратковременно обновили свой двухлетний минимум.

Основной причиной отрицательных показателей стала переоценка собственного криптопортфеля и стратегических инвестиций компании на фоне затяжного нисходящего тренда. Общая выручка Coinbase снизилась на 5%, составив $1,8 млрд, при этом доходы от розничных операций пострадали сильнее всего, упав на 13%. Тем не менее, аналитики Coinbase Institutional сохраняют оптимизм, называя текущую просадку необходимой «перезагрузкой», которая должна оздоровить индустрию перед началом нового цикла роста.

Несмотря на общую негативную динамику, институциональный сегмент продемонстрировал устойчивость благодаря развитию торговли деривативами и интеграции платформы Deribit. Доходы от стейблкоинов также показали рост на 3%, достигнув $364 млн, что обусловлено рекордными балансами USDC на платформе. Стабильность компании подтверждается внушительным запасом ликвидности в размере $11,3 млрд, что позволяет Coinbase продолжать агрессивную программу обратного выкупа акций, на которую уже потрачено около $1,7 млрд.

Будущее компании руководство связывает с концепцией «универсальной платформы» (Everything Exchange), которая предполагает выход за пределы крипторынка. В ближайшие планы входит интеграция торговли традиционными акциями и ETF, запуск рынков предсказаний в США и развитие инновационной инфраструктуры Agentic Wallets для ИИ-агентов. Хотя начало 2026 года принесло операционную выручку в размере $420 млн, волатильность сектора и недавние продажи акций генеральным директором Брайаном Армстронгом заставляют инвесторов проявлять осторожность.