Минэкономразвития России зафиксировало приближение экономики к стагнации: за первые 11 месяцев 2025 года рост ВВП составил всего 1%, а в ноябре он замедлился до 0,1%. Впервые с февраля 2023 года выпуск продукции и услуг по базовым видам деятельности снизился на 0,5% в годовом исчислении после подъема на 2,9% в октябре. Такие данные сигнализируют об исчерпании восстановительного эффекта и давлении жесткой денежно-кредитной политики.

Частный спрос заметно ослаб: в последнюю неделю декабря расходы потребителей упали на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Несмотря на это, розничная торговля в ноябре сохранила рост, что аналитики связывают с предновогодними закупками перед повышением НДС до 22% с 1 января 2026 года. Уровень безработицы достиг исторического минимума в 2,1%, ожидается рост номинальной зарплаты на 8,2% при инфляции 5,1%, что обеспечит умеренное увеличение реальных доходов.

Всемирный банк скорректировал прогнозы вниз. Рост ВВП в 2026 году составит 0,8% вместо ранее ожидаемых 1,2%, а в 2027 году — 1%. Основные риски включают высокую инфляцию, ограничения кредитования и сокращение добычи нефти до 9,2 млн баррелей в сутки. Минэкономразвития ранее прогнозировало 1,3% роста в 2026 году, но реальность показывает замедление из-за перегрева мощностей и кадрового дефицита. Экономисты предупреждают о возможной рецессии.