Промышленное производство Японии в ноябре 2025 года резко сократилось на 2,6%, что стало значительно ниже консенсус-прогноза в -1,9% после подъема на 1,5% в октябре. Это отражает растущее давление слабого глобального спроса на экспортно-ориентированные сектора. Так, автопроизводители и машиностроители фиксируют снижение заказов из-за замедления в Китае, США и Европе, а также осторожности зарубежных клиентов на фоне высоких ставок.

Розничные продажи выросли на 1%, опередив ожидания (+0,9%), но темпы замедлились, если сравнивать с 1,7% месяцем ранее. Потребительский спрос остается ключевым якорем восстановления: рост расходов на услуги и товары повседневного спроса поддерживает ВВП.

Базовый ИПЦ Токио замедлился до +2,3% год к году в ноябре против прогноза 2,5% и предыдущих 2,8%. Базовый индекс без топлива вырос на 2,6% (ранее 2,8%), общий ИПЦ стабилизировался на 2,7%. Эти данные — ведущий индикатор национальной инфляции — подтверждают устойчивость выше цели Банка Японии в 2%, несмотря на коррекцию.

Банк Японии (BOJ) недавно повысил ставки до 0,75%, максимума за 30+ лет. Он также сигнализирует о готовности к дальнейшему ужесточению при ускорении роста зарплат и благоприятной экономике. Однако слабая промышленность усиливает дилемму: ужесточение рискует усугубить спад в экспорте, а мягкость — позволит инфляции уйти ниже цели. Японская экономика балансирует между внутренним потреблением и внешними рисками.