Золото резко снизилось и в моменте опускалось ниже $4 400 за унцию впервые примерно за два месяца. По данным торгов, июньский фьючерс на CME падал до $4 398,5, теряя более 2%, но затем часть снижения была отыграна. Reuters также фиксировал падение золота к двухмесячным минимумам: американские июньские фьючерсы снижались примерно до $4 431,6 за унцию.

Давление на металл связано не только с геополитикой, а с переоценкой ожиданий по ставкам. Переговоры США и Ирана и надежды на разблокировку Ормузского пролива временно уменьшают премию за риск, но последствия предыдущей блокировки уже усилили инфляционные ожидания. Рост цен на нефть в последние месяцы заставил рынки пересмотреть траекторию политики ФРС и ЕЦБ: теперь инвесторы допускают не только более долгую паузу, но и повышение ставок.

Для золота это болезненно. В отличие от облигаций или депозитов, оно не приносит процентного дохода, поэтому при росте реальных ставок его привлекательность снижается. При этом спрос на защитные активы полностью не исчез: конфликт на Ближнем Востоке и неопределенность вокруг энергетических поставок остаются факторами поддержки. Главный риск для рынка — высокая волатильность: если переговоры сорвутся или инфляционные данные ухудшатся, золото может быстро вернуть часть потерь.