Cumberland äußert Bedenken hinsichtlich der Handelspläne von Hyperliquid in den USA

Das Kryptowährungsunternehmen Cumberland hat Bedenken hinsichtlich der von der Intercontinental Exchange (ICE) unterstützten Pläne geäußert, den Handel mit unbefristeten Futures auf der Hyperliquid-Plattform in den USA einzuführen. Don Wilson, Mitbegründer und CEO von Cumberland, bemerkte, dass bestimmte Merkmale der Hyperliquid-Technologie möglicherweise mit den Vorschriften der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in Konflikt stehen könnten. Er hob vier Probleme hervor und stellte in Frage, ob diese Aspekte mit den Kernprinzipien der CFTC übereinstimmen. Wilson sieht keinen Vorteil im Handel mit unbefristeten Futures auf der Blockchain, wenn ein ähnlicher Service über eine zentralisierte Börse wie Coinbase erhältlich ist. Unbefristete Futures ermöglichen es Nutzern, Hebel auf Vermögenswerte zu erhalten, ohne die zugrunde liegenden Spot-Assets halten zu müssen. Coinbase, Kalshi und andere Plattformen sind bereits für ihre Angebote reguliert.

Darüber hinaus sind CFTC-regulierte Strukturen teilweise undurchsichtig, und Händler wissen nicht, mit wem sie handeln. Das Orderbuch von Hyperliquid ist jedoch vollständig transparent, und Wallets mit Handelsaktivitäten können nachverfolgt werden. In diesem Zusammenhang stellte Wilson eine ähnliche Frage an den Milliardär Stanley Druckenmiller, einen der Befürworter des Deals: "Verstehen Sie, dass, wenn Sie auf Hyperliquid handeln, die ganze Welt Ihre Positionen und Trades in Echtzeit verfolgen kann? Betrachten Sie dies als Vorteil?" Wilson stellte auch wichtige Fragen zur möglichen Vorwegnahme von Trades unter Verwendung der Prioritätsgebühren von Hyperliquid und ob das US-Orderbuch mit einem liquideren globalen Orderbuch zusammengeführt würde. Er kam zu dem Schluss, dass der Plan für den Blockchain-Handel zu Handelsineffizienzen und regulatorischen Herausforderungen führen könnte.

Die Reaktion auf Cumberlands Haltung zum Hyperliquid-Plan war gemischt. Rebecca Rettig, Chief Legal Officer bei Jito Labs, erklärte, dass es möglicherweise Datenschutzlösungen gibt, die das Transparenzproblem angehen könnten. Dennoch stimmte sie zu, dass die Zusammenführung lokaler und offshore Orderbücher das kritischste Problem darstellt. Dies ist jedoch unwahrscheinlich, da Binance U.S. beispielsweise eine geringere Liquidität aufweist, da es kein Orderbuch mit der globalen Binance-Plattform teilt. Ark Invest äußerte ebenfalls Zweifel an der Wirksamkeit eines ähnlichen Hyperliquid-Plans in den USA. Neben dem ICE- und Trade [XYZ]-Weg erwägt Hyperliquid auch einen Weg mit Kraken, um in den US-Markt einzutreten. Wie die CFTC die aufgeworfenen Probleme angehen wird und welcher Weg für Hyperliquid am tragfähigsten sein wird, bleibt unklar. Dennoch hat Hyperliquid seine Einnahmen von traditionellen Handelsgebühren auf Einnahmen aus USDT-Reserven und unbefristeten Futures (HIP-3, das von Kraken und ICE untersucht wird) diversifiziert. Seit Juli hat Hyperliquid seine monatlichen Einnahmen verdoppelt – von etwa 60 Millionen Dollar im Juli auf fast 120 Millionen Dollar im September. Wenn die Pläne von Kraken und ICE für HIP-3-Märkte genehmigt werden, könnte dies das Umsatzwachstum ankurbeln und den Wert von HYPE steigern. Am Donnerstag, den 29. Oktober, stieg HYPE um 20% nach einem Update von ICE, verlor jedoch dann seine Gewinne und wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 87 Dollar gehandelt.