MSCI wird am 11. November über den Ausschluss von Strategy aus den Indizes entscheiden

Am 11. November wird MSCI die endgültigen Änderungen an den Indexzusammensetzungen bekannt geben, die möglicherweise Strategy aus den globalen Benchmarks ausschließen; die neuen Regeln treten nach Börsenschluss am 30. November in Kraft. Die Liste der potenziellen Ausschlüsse umfasst fünf Aktien: Strategy, Metaplanet, Yellow Cake, Icelandic Skel Fjarfestingafelag und Upexi. Dies ist bedeutend für Strategy, da das Unternehmen regelmäßig neue Aktien verkauft, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren: Vom 12. bis 18. Oktober nahm es etwa 22 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Stammaktien ein und gab 22,1 Millionen US-Dollar für BTC aus. Zum 25. Oktober hält das Unternehmen 848.517 BTC.

Wie MSCI bewerten wird

Ein Unternehmen besteht den ersten Filter, wenn Betriebsvermögen mindestens 50 % aller Vermögenswerte ausmachen. Unterhalb dieser Schwelle werden fünf finanzielle Tests angewendet: Betriebsvermögensintensität, Kostenintensität, operativer Cashflow, Fair-Value-Intensität und Abhängigkeit von externer Finanzierung. Um ausgeschlossen zu werden, muss ein Unternehmen mindestens vier dieser Tests nicht bestehen. Bestehende Teilnehmer müssen die Tests in beiden der letzten Berichtszeiträume nicht bestehen, während neue Teilnehmer in mindestens einem scheitern müssen. Die Schwellenwerte variieren: für Betriebsvermögensintensität – 10 % für bestehende und 20 % für neue, für Kostenintensität – 5 % für beide Gruppen, für Fair-Value-Intensität – 75 % und 50 %, für Finanzierungsabhängigkeit – 30 % und 20 %.

Position von Strategy

Strategy fordert MSCI auf, die Regeln zurückzuziehen, da der Anbieter einen früheren Vorschlag gegen Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten neu verpackt habe. Laut dem Unternehmen existieren die Klassifikationen von operativ und nicht-operativ nicht in US-GAAP und IFRS, und es berichtet sein Bitcoin-Geschäft als operatives Segment in Übereinstimmung mit Diskussionen mit der SEC. Ein Ausschluss aus dem Index wird nicht den Verkauf von Bitcoin erfordern, könnte jedoch Benchmark-gebundene Käufer entfernen. Strategy schätzt die Position von Indexfonds auf 13 Millionen Aktien oder 3,1 % des Grundkapitals und etwa 60 % des durchschnittlichen 30-Tage-Handelsvolumens und betrachtet die Wirkung als begrenzt.