Open Interest und ETF-Abflüsse: Warum die Rallye von Bitcoin langsamer werden könnte

Der 7-Tage-Durchschnitt des offenen Interesses an Bitcoin (BTC) ist unter den 365-Tage-Durchschnitt gefallen, was auf ein vorsichtiges spekulatives Interesse hinweist. Dieser Rückgang trat zum zweiten Mal seit dem 25. August auf. In der ersten Septemberhälfte führte ein Preisanstieg dazu, dass die Teilnehmer aktiver in den Derivatemarkt eintraten, und das offene Interesse stieg, was auf eine größere Risikobereitschaft hindeutete. Dieses Sentiment verblasste jedoch schnell: Ende September fiel der 7-Tage-Durchschnitt erneut unter den 365-Tage-Durchschnitt, ähnlich wie im Oktober 2025, als der Bullenmarkt begann, sich zurückzuziehen.

Institutionelle Verkäufe während der als "Uptober" erwarteten Periode setzten weiterhin den Ton für den Markt. Spot-Krypto-ETFs zeigten erneut einen Abfluss von 434 Millionen Dollar, berichtete AMBCrypto. In einem Beitrag auf X stellte Analyst Axel Adler Jr. fest, dass Nettoabflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs die zweite Woche in Folge andauern, aber die 30-Tage-Flüsse bleiben positiv: +15,4k BTC. Die Woche bis zum 9. Oktober verzeichnete einen Abfluss von 678,9 Millionen Dollar; letzte Woche waren es bescheidenere 228,4 Millionen Dollar, was darauf hindeutet, dass die Abflüsse schwächer wurden. Auch die Zuflüsse nahmen ab, was eine geringere Nachfrage widerspiegelt. Marktteilnehmer bleiben vorsichtig, wie sowohl im offenen Interesse als auch in den ETF-Flüssen zu sehen ist.

In einem Beitrag auf CryptoQuant wies XWIN Japan auf Anzeichen hin, dass Bitcoin eine Basis für eine Erholung bildet, obwohl sie wackelig ist. Die BTC-Reserven an den Börsen stiegen im Oktober, bleiben jedoch im Vergleich zum Jahresbeginn niedrig. Die Erholung der Spot-Nachfrage stockte ebenfalls: Anfang Oktober näherte sie sich der Nullmarke und ging dann wieder ins Negative. Die Gesamtnachfrage wurde durch eine positive Futures-Nachfrage gestützt. Für eine nachhaltige Erholung sind ein breiter Zufluss in ETFs, eine Rückkehr der Spot-Nachfrage und eine Akkumulation durch Inhaber erforderlich.