Die Analyseplattform Santiment hat Daten veröffentlicht, die darauf hinweisen, dass das jährliche MVRV-Verhältnis für XRP bei 0,92 liegt. Dies bedeutet, dass Investoren, die den Token in den letzten 12 Monaten gekauft haben, im Durchschnitt einen nicht realisierten Verlust von etwa 8 % haben. Santiment hält solche Werte historisch für attraktiver für den Markteintritt, betont jedoch, dass dies eine Einschätzung der Position der Inhaber ist und keine Garantie für ein Preiswachstum darstellt.
Die Berechnung basiert auf dem MVRV-Indikator, der den Marktwert einer Kryptowährung mit ihrem realisierten Wert vergleicht. Im Gegensatz zur regulären Kapitalisierung berücksichtigt der realisierte Wert den Preis, zu dem Token zuletzt auf der Blockchain bewegt wurden. Dies ermöglicht eine ungefähre Schätzung des durchschnittlichen Erwerbspreises von Vermögenswerten durch die Inhaber. Wenn der MVRV über eins liegt, ist die betrachtete Investorengruppe im Durchschnitt im Gewinn. Liegt der Indikator unter eins, überwiegen nicht realisierte Verluste. Für XRP bedeutet ein jährlicher MVRV von 0,92, dass der Marktwert der Vermögenswerte etwa 8 % unter ihren geschätzten Erwerbskosten liegt.
Laut Santiments Interpretation können solche Bedingungen die Wahrscheinlichkeit von Massenprofitmitnahmen verringern, da ein erheblicher Teil der jüngsten Käufer noch keine positiven Renditen erzielt hat. Im Kryptomarkt hängt das Verhalten der Teilnehmer oft davon ab, ob sie im Gewinn oder Verlust sind. Wenn die meisten Inhaber erhebliche Gewinne erzielen, beginnen einige Investoren, Vermögenswerte zu verkaufen, um Einkommen zu sichern, was den Druck auf den Preis erhöhen kann. Die gegenteilige Situation tritt auf, wenn viele Käufer im Verlust sind: Das potenzielle Verkaufsvolumen zur Gewinnmitnahme sinkt, da diese Investoren keinen Gewinn haben. Aus diesem Grund werden niedrige MVRV-Werte oft als Zeichen eines günstigeren Risiko-Ertrags-Verhältnisses angesehen. Der Mechanismus hat jedoch Einschränkungen. Verlustbringende Positionen schließen Verkäufe nicht aus: Investoren können sie aufgrund von Ängsten vor weiterem Rückgang, Liquiditätsbedarf oder Änderungen der Markterwartungen schließen. Daher bedeutet ein Rückgang des MVRV nicht unbedingt, dass XRP einen Preisboden erreicht hat.
Die Studie von Santiment liefert auch Zahlen für andere wichtige Vermögenswerte. Der niedrigste Wert unter den genannten war für Dogecoin mit 0,74, was einem durchschnittlichen nicht realisierten Verlust von etwa 26 % für die betrachtete Inhabergruppe entspricht. Bitcoin, Ethereum und Chainlink haben MVRV-Werte im Bereich von etwa 0,97-1,04, was näher am Breakeven-Level liegt. Somit weist der Indikator von XRP auf deutlichere nicht realisierte Verluste für jüngste Käufer im Vergleich zu Vermögenswerten um das neutrale Niveau hin. Der Vergleich bedeutet jedoch nicht, dass die Kryptowährung mit dem niedrigsten MVRV zwangsläufig das größte Wachstum zeigen wird.
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