Scottish Mortgage verlässt Tesla und reduziert seinen Anteil an SpaceX auf 11,1%

Der britische Investmentfonds Scottish Mortgage Investment Trust, verwaltet von Baillie Gifford, hat seine Anteile an Tesla vollständig verkauft und seinen Anteil an SpaceX auf 11,1 % seines Portfolios reduziert. Laut dem am 6. November 2026 veröffentlichten Halbjahresbericht hat der Fonds auch seine Schuldenlast verringert und Investitionen in Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) erhöht, darunter Anthropic.

Scottish Mortgage beendete seine Investition in den Elektrofahrzeughersteller Tesla im April 2026 nach 13 Jahren des Haltens der Aktien. Ursprünglich investierte der Fonds etwa 470 Millionen US-Dollar in das Unternehmen, und der insgesamt realisierte Gewinn über den gesamten Zeitraum belief sich auf etwa 6,2 Milliarden US-Dollar. Laut Schätzungen der Manager erzielten die Investitionen eine etwa 13-fache Rendite im Verhältnis zum Anfangskapital.

SpaceX-Anteil nach Börsengang reduziert

Scottish Mortgage begann 2018 mit Investitionen in das amerikanische Raumfahrtunternehmen SpaceX und stellte etwa 200 Millionen US-Dollar bereit. Bis zum Börsengang (IPO) von SpaceX im Juni 2026 hatte der Wert dieser Investitionen etwa 5 Milliarden US-Dollar erreicht.

Vor dem Börsengang machten SpaceX-Aktien mehr als 25 % der Vermögenswerte des Fonds aus. Nach dem IPO begannen die Manager, die Position zu reduzieren, da die Beschränkungen für den Verkauf der Aktien aufgehoben wurden.

Bis zum 30. September war der SpaceX-Anteil im Portfolio auf 15 % gesunken, und bis zum 4. November war er auf 11,1 % zurückgegangen. Trotz der Verkäufe bleibt das Unternehmen die größte Investition von Scottish Mortgage.

Rendite des Fonds erreichte 31,5 % für das Halbjahr

Für die sechs Monate bis zum 30. September 2026 betrug die Gesamtrendite auf die Nettovermögenswerte von Scottish Mortgage 31,5 %. Die Aktienrendite des Fonds, einschließlich Ausschüttungen, erreichte 33,8 %, während der globale Aktienindex FTSE All-World im vergleichbaren Zeitraum um 16 % stieg.

Gleichzeitig reduzierte der Fonds seine Nettoschuldenlast von 11 % auf 4,3 %. Die Reduzierung wurde durch das Wachstum des Portfoliowerts und die Rückzahlung eines Teils der Kredite erleichtert, einschließlich der Erlöse aus dem Verkauf von SpaceX-Aktien.

Scottish Mortgage kaufte bis Ende September auch etwa 72,9 Millionen seiner eigenen Aktien für 1,06 Milliarden Pfund zurück. Der Abschlag des Marktpreises der Fondsanteile auf den Wert seiner Nettovermögenswerte verringerte sich von 9,5 % auf 7,9 %.

Scottish Mortgage erhöht Investitionen in Anthropic

Angesichts der Reduzierung der Positionen in Tesla und SpaceX erweiterte der Fonds seine Investitionen in Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz. Insbesondere erhöhten die Manager die Investitionen in Anthropic, einen amerikanischen Entwickler von KI-Modellen Claude.

Zum 30. September machte Anthropic 4 % der Vermögenswerte von Scottish Mortgage aus. Der Fonds erwarb auch Aktien von Unternehmen wie SK hynix, KLA und DISCO, die in den Bereichen Speicherproduktion und Halbleiterausrüstung tätig sind.

Die hohe Rendite im letzten Halbjahr beseitigte jedoch nicht die Underperformance des Fonds über einen längeren Zeitraum. Über fünf Jahre betrug die Rendite auf seine Nettovermögenswerte 27,8 % im Vergleich zu 79,3 % für den FTSE All-World.

So reduzierte Scottish Mortgage die Abhängigkeit seines Portfolios von SpaceX und das Volumen der Kredite, während gleichzeitig die Investitionen im Technologiesektor erhöht wurden. SpaceX bleibt die größte Einzelposition des Fonds, und die Ergebnisse der letzten sechs Monate spiegeln den Zeitraum vor dem November-Verkauf von Technologiewerten wider.