Der KBW Bank Index der großen amerikanischen Banken fällt seit sechs aufeinanderfolgenden Wochen – die längste Serie seit der Finanzkrise 2008. Für Aktionäre bedeutet dies direkte Verluste, für Kreditnehmer das Risiko teurer Kredite, während Einleger von höheren Zinsen profitieren könnten.
Laut The Kobeissi Letter hat der Index in anderthalb Monaten 11 % verloren und ist auf sein niedrigstes Niveau seit der ersten Juniwoche gefallen. Die aktuelle Serie ist die drittlängste in diesem Jahrhundert: Nur 2002 und 2008 verzeichneten längere Rückgänge, die jeweils zehn Wochen dauerten. Bank of America (−18 %), State Street (−14 %) und Citigroup (−10 %) wurden am härtesten getroffen.
Investoren sind über zwei Dinge besorgt: dass mit der Entwicklung der KI die Banken einen Teil ihres Geschäfts verlieren und dass die Zinssätze steigen werden. Die in der vergangenen Woche veröffentlichten Berichte für das dritte Quartal 2026 waren gemischt und milderten den Druck nicht.
Die Nervosität ist verständlich, wenn man sich die Einkommensstruktur ansieht. Bloomberg-Intelligence-Analyst Herman Chan warnte: Amerikanische Kreditgeber verdienten gut am Börsengang von SpaceX, aber ihre Abhängigkeit vom KI-Boom macht sie verwundbar – die Verzögerung bei der Platzierung von Anthropic wird ihnen einige Gebühren entziehen. Die Bedrohung durch KI ist zweifach: Wettbewerb mit neuen Technologien plus Verluste, wenn KI-Vermögenswerte an Wert verlieren. Momei Ku von PSP Growth glaubt, dass Goldman Sachs und JPMorgan aufgrund von Krediten und Geschäften in diesem Bereich bereits zu KI-Aktien werden.
Die Besorgnis ist auch auf staatlicher Ebene sichtbar. Der Finanzier Casey Donaldson stellte fest, dass Zentralbanken Gold aus ausländischen Tresoren abziehen und das Metall in einem Tempo kaufen, das seit Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. Private Investoren hingegen verkaufen Gold aufgrund steigender Zinsen.
Die Bank von Russland sichert das System anders ab – durch erhöhte Anforderungen an die größten Banken. Der Regulierer hat alle 12 Banken, die etwa 80 % der Vermögenswerte des Sektors ausmachen, auf der Liste der systemrelevanten Banken belassen und verlangt von ihnen, eine zusätzliche Kapitalreserve zu halten – einen Aufschlag von 1 Prozentpunkt auf den Standard.
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