Bitcoin übertrifft JPMorgans Vermögensrenditeprognose für 2027

JPMorgan Asset Management hat kürzlich seine langfristigen Investitionsprognosen für 2027 veröffentlicht – die 31. Ausgabe des Berichts, auf dem institutionelle Investoren ihre Modelle basieren. Das Dokument präsentiert dreizehn Anlageklassen, die nach erwarteten durchschnittlichen Renditen über das nächste Jahrzehnt geordnet sind. Bitcoin nimmt den Spitzenplatz ein: JPMorgan prognostiziert eine beeindruckende jährliche Rendite von 10% über 10–15 Jahre. An zweiter Stelle stehen Immobilienfonds mit 8,2%, kleine Unternehmen mit 7,7% und große US-Unternehmen mit 7,5%. Gold liegt bei 5,5%. Über ein Jahrzehnt hinweg werden aus 100 $ in Bitcoin 259 $ im Vergleich zu 206 $ bei Large-Cap-Aktien und 171 $ bei Gold.

Dies ist das erste Mal, dass Bitcoin im Bericht erscheint, und das ist bedeutender als die Zahlen. Pensionsfondsberater und Finanzberater bauen ihre Modelle auf solchen Annahmen auf, und in den letzten dreißig Ausgaben waren die Renditeerwartungen für Bitcoin undefiniert. Jetzt hat es eine Zahl von JPMorgan an der Spitze der Tabelle. Die arithmetische Rendite von Bitcoin beträgt 20,9%, während die zusammengesetzte Rendite 10% beträgt. Der Unterschied von 10,9 Punkten wird durch reine Volatilität erklärt. Bei großen Unternehmen beträgt diese Lücke 1,45 Punkte. Die jährliche Volatilität von Bitcoin erreicht 55%, während sie bei Aktien 18% beträgt. Die Prognose positioniert Bitcoin nicht als das beste Asset im Vergleich zu Aktien: Sie zeigt, dass Bitcoin höhere Renditen bietet, aber eine größere Widerstandsfähigkeit gegenüber Marktschwankungen erfordert. Diejenigen, die die Höhen und Tiefen der Kryptowährungszyklen im letzten Jahrzehnt erlebt haben, werden dem zustimmen.

Zwei Punkte stechen besonders für Kryptowährungen hervor. Das Argument der Abwertung hat seine lauteste Unterstützung verloren: JPMorgan nannte diesen bullischen Fall "weit von der Wahrheit entfernt" und platzierte Gold näher am unteren Ende der Tabelle. Bitcoin wird nicht mehr mit Gold verglichen – es ist vergleichbar mit Immobilienfonds und kleinen Unternehmen, die Teil eines normalen Portfolios sind, und geht als Gewinner hervor. Beachten Sie auch den Kontext: Die Renditen von 10-jährigen Anleihen übersteigen 5%, und die Prognosen von JPMorgan für globale Anleihen sind auf ihrem höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten – dennoch platzierte die Bank Bitcoin an der Spitze. Eine Zahl von 10% wird niemanden nach Twitter-Feed-Standards reich machen, aber es ist jetzt der höchste Wert im Buch von JPMorgan. Institutionelle Investoren, die die Erlaubnis benötigten, Bitcoin zu modellieren, haben sie erhalten. Jetzt warten wir darauf, dass der Markt aufholt.