Die ehemalige amtierende Vorsitzende der CFTC, Caroline Pham, erklärte, dass die Behörde fast alles regulieren kann, außer "Zwiebeln und Kinoeinnahmen": Das Commodity Exchange Act ist so formuliert, dass fast alles eine Ware ist. Pham ist jetzt Chief Legal and Administrative Officer bei MoonPay. Sie teilte dies The Block auf der Token2049 in Singapur mit.
Ihr zufolge hat sich die Branche nach dem Scheitern des Clarity Act auf die Erstellung regulatorischer Regeln verlagert, und der Rahmen der CFTC ist ausreichend: Er basiert auf Prinzipien und ist flexibel für neue Arten von Waren, einschließlich KI-Berechnungen und Derivaten darauf.
Unter der Leitung von Vorsitzendem Michael Selig gab die CFTC eine vorläufige Bekanntmachung zu Regulation CAM und Regulation CTX heraus – ein föderaler Rahmen für Einzelhandels-Krypto-Transaktionen mit Hebelwirkung als Alternative zu staatlichen Lizenzen. Pham bezeichnete dies als Fortsetzung der Crypto Sprint-Initiative, die sie 2025 ins Leben gerufen hatte und die den ersten Spot-Krypto-Handel an registrierten CFTC-Börsen ermöglichte. Die Initiative stützte sich auf die Dodd-Frank-Bestimmung von 2010, die die Behörde jahrelang nicht angewendet hatte. "Das ist genau der Schutz, den Einzelhändler in den USA brauchen. Es ist besser, dies an einer streng regulierten Börse zu platzieren, als es einem Flickenteppich aus verschiedenen Gesetzen zu überlassen", sagte sie.
Pham ist der Meinung, dass die Branche Stablecoins im Vergleich zu tokenisierten Einlagen auf Großhandelsmärkten überschätzt: Atomare Abrechnungen an einem Tag würden etwa 15 Billionen Dollar in bar erfordern, die nicht verfügbar sind. Banken verwenden Nettoabrechnungen, und dort werden tokenisierte Einlagen notwendig sein. Stablecoins sind nützlicher, wenn Gegenparteien einander nicht vertrauen.
Sie erwartet, dass die NYSE und die Nasdaq innerhalb von zwei Jahren beginnen werden, tokenisierte Aktien realer Unternehmen zu listen und signifikante Volumen zu zeigen, wodurch sie sich von synthetischen Token ohne Zustimmung des Emittenten unterscheiden. Ihrer Meinung nach bieten echte Wertpapiere Stimmrechte und Beteiligung am Management. Pham erwartet eine zweite Welle von NFTs, sobald die regulatorische Klarheit zunimmt, sieht sie jedoch eher als Werkzeug für die Kundenbindung denn als Wertpapiere, und vergleicht sie mit Starbucks-Punkten oder Flugmeilen.
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