Chinesischer Index CSI 300 tritt in einen Bärenmarkt ein

Der chinesische CSI 300 Index trat am Donnerstag in einen Bärenmarkt ein, nachdem er über 10 Wochen gefallen war, wie aus von CNBC zitierten Daten von LSEG hervorgeht. Zur morgendlichen Pause stand der Index bei 4.060,19, etwa 20 % unter seinem Höchststand im Juni und 13,94 % unter dem Niveau zu Jahresbeginn.

Der Rückgang wird mit schwindenden Hoffnungen auf Konjunkturmaßnahmen, schwachen Unternehmensresultaten und Bedenken über den globalen KI-Handel in Verbindung gebracht, berichtet Bloomberg. Auch die Märkte in Südkorea, Japan und Taiwan gaben nach.

Trotz des Rückgangs wurden bisher keine neuen politischen Unterstützungsmaßnahmen vorgeschlagen. Diese Woche hielt China den einjährigen LPR-Satz bei 3,0 % und den fünfjährigen Satz bei 3,5 %; beide sind seit 17 aufeinanderfolgenden Monaten unverändert geblieben. Analysten von Maybank, laut Reuters, bemerken, dass stabiles Wachstum neue fiskal- und geldpolitische Anreize weniger dringend macht: Im dritten Quartal lag das Wachstum bei 4,5 % und übertraf die Prognosen.

Staatliche Käufe waren geringer als frühere Verkäufe. Central Huijin, führend bei der Marktstabilisierung, erzielte im ersten Halbjahr 231 Milliarden Dollar durch ETF-Verkäufe und hat seit Juli nur etwa 43 Milliarden Dollar der verfügbaren rund 188 Milliarden Dollar reinvestiert, so Bloomberg Intelligence. Analysten warnen, dass staatliche Käufe allein möglicherweise keine nachhaltige Erholung gewährleisten können.

Am Donnerstag erstreckte sich der Druck über das chinesische Festland hinaus. Der KOSPI fiel um 2,56 % auf 5.588,94 gegenüber dem vorherigen Schluss von 5.735,66. Der Nikkei 225 notierte 1,65 % niedriger als der Schlusskurs vom Mittwoch bei 63.554,76. Taiwans TAIEX verlor 1,15 % auf 46.346,92. In Hongkong fiel der Index der großen chinesischen Unternehmen um bis zu 2,9 %. Der Hang Seng Tech Index erreichte am Dienstag ein Zweijahrestief, da die Aktien von Herstellern von KI-Geräten zurückgingen; am Mittwoch fiel Tencent unter 400 HK$, und CATL sank angesichts schwachen Gewinnwachstums und harter Konkurrenz.

In der Zwischenzeit haben einige langfristige Investoren ihre Investitionen in China erhöht. Souveräne Fonds investierten 14,2 Milliarden Dollar in das chinesische Festland und Hongkong über neun Monate hinweg—fast dreimal so viel wie die 4,9 Milliarden Dollar für das gesamte Jahr 2025, laut Global SWF. Der saudische PIF führte die Liste mit 6 Milliarden Dollar an, und vier Golf-Fonds machten fast 70 % der Zuflüsse aus. Zu den Geschäften gehörten eine Minderheitsbeteiligung an Luckin Coffee und eine Aktienplatzierung von 10,2 Milliarden Dollar bei Alibaba.

"Die Bewertungen sind niedriger als seit Jahren. Ich denke, dies wird ein sehr guter Jahrgang für Investoren in China sein", sagte Andrew Wang, verantwortlich für Verbraucherinvestitionen in der privaten Investitionsabteilung von Mubadala. Dennoch bleibt China ein kleines Ziel für souveränes Kapital: Die USA zogen im gleichen Zeitraum 132,4 Milliarden Dollar an, während Europa und das Vereinigte Königreich 44,6 Milliarden Dollar anzogen.