Experten prognostizieren, dass die Nasdaq-Aktien unter den aktuellen Bedingungen um 30% fallen werden

Jeremy Siegel von WisdomTree warnt: Der Nasdaq Composite könnte um 30 % fallen, wenn die KI-Ausgaben die Erwartungen nicht erfüllen. Die Aussage wurde am 39. Jahrestag des Schwarzen Montags gemacht, als die Märkte testeten, ob das Wachstumsmomentum der KI wiedererlangt werden könnte.

Konzentrationsrisiko entsteht, wenn ein Index von einer kleinen Anzahl großer Unternehmen oder dominanter Ideen abhängt. Die Struktur des Nasdaq hat einen hohen Anteil an Technologieunternehmen, die mit KI verbunden sind, sodass jede Trendänderung den gesamten Index beeinflusst. Siegel hat wiederholt auf die Gefahr übermäßiger Investitionen in KI hingewiesen und Parallelen zu früheren Geschäftszyklen gezogen: Trotz realer Nachfrage reduzierte Überkapazität schließlich die Rentabilität der Unternehmen, die am meisten in die Entwicklung investierten.

Die Volatilität in der letzten Woche entstand aus mehreren Gründen: Der Markt war besorgt über Probleme bei der KI-Finanzierung und die Ausgabe großer Schuldtitel durch Anbieter von Cloud-Infrastruktur. Zusätzlicher Druck wurde durch teures Öl, steigende Anleiherenditen und einen Anstieg des Volatilitätsindex ausgeübt.

Am Freitag schloss der Nasdaq Composite bei 26.140 – ein Rückgang von 2,15 % für den Tag und die schlechteste Woche seit Juni; der Index verlor etwa 4,5 % in der Woche. Am Montag gewann der Nasdaq bis Mittag 1,8 % und sprang dank Halbleiter- und KI-Infrastrukturaktien auf 26.600. Im Laufe des Tages korrigierte sich der Index, blieb aber positiv und schloss bei 26.430,89 (+1,11 %); der S&P 500 stieg ebenfalls, während der Dow Jones unverändert blieb.

Siegel betont, dass die Neubewertung des Wertes nun auf Technologiewerte mit hohem Marktanteil fokussiert ist. Wenn KI-Investitionen nicht beginnen, nachhaltiges Gewinnwachstum zu liefern, steht der Markt vor einer scharfen Korrektur – der Rückgang könnte etwa 30 % betragen. KI-bezogene Aktien nehmen einen Rekordanteil an der Marktkapitalisierung ein, sodass Enttäuschung den gesamten Wachstumsaktiensektor treffen könnte: Hohe Konzentration macht ein solches Szenario wahrscheinlicher. Auch die Zinssätze spielen eine Rolle – große KI-Projekte werden oft mit geliehenen Mitteln finanziert, und teurer Kredit hemmt die Entwicklung.