Der S&P 500-Index liegt nur 0,2 % unter seinen Rekordhöhen, doch 41 % der S&P 500-Aktien werden mehr als 30 % unter ihren historischen Höchstständen gehandelt. Es ist offensichtlich, dass nur wenige Unternehmen den gesamten Markt stützen. Laut Daten werden 84 % der Indexmitglieder mindestens 10 % unter ihren historischen Höchstständen gehandelt, und 17 % der Aktien sind um mehr als 50 % gefallen. Dennoch berücksichtigt der Index Unternehmen nach Marktkapitalisierung, was es den größten Aktien ermöglicht, einen erheblichen Einfluss auf seine Dynamik zu haben.
Der Immobiliensektor führt den Rückgang an: 97 % seiner Aktien liegen mindestens 10 % unter den historischen Höchstständen. Es folgen Materialien (96 %), Versorger (94 %) und zyklische Konsumgüter (92 %). Im Gegensatz dazu hat der Energiesektor widerstandsfähigere Ergebnisse gezeigt: 62 % der Aktien liegen mindestens 10 % unter den historischen Höchstständen, gefolgt von Gesundheitswesen (70 %) und Informationstechnologie (72 %). Letzte Woche erreichten Immobilienaktien ein Rekordtief im Verhältnis zum S&P 500. Langfristige Treasury-Renditen erreichten am 7. Oktober ein 24-Jahres-Hoch. Steigende Renditen könnten Druck auf zinssensitive Sektoren wie Immobilien und Versorger ausüben.
Der S&P 500-Index schloss am 6. Oktober erstmals über 7.800. Darüber hinaus machen Unternehmen wie Nvidia, Apple und Microsoft etwa ein Fünftel des S&P 500-Index aus. Kevin Gordon, Leiter der Makroforschung und Strategie bei Schwab, erklärte, dass Aktien im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) derzeit den Index stützen. Er bemerkte jedoch auch, dass die durchschnittliche Aktie im Index seit Anfang August um 14 % vom Höchst- zum Tiefpunkt gefallen ist. Der Index, ohne Aktien im Zusammenhang mit dem KI-Sektor, stieg laut Goldman Sachs in den sechs Monaten bis zum 6. Oktober um 6,7 %, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum um 18,3 % zunahm. Gordon wies darauf hin, dass ein einzelner Ausfall bei den Investitionsausgaben unter den größten Unternehmen, zusammen mit Budgetkürzungen bei KI, die Gewinne beeinträchtigen könnte. Da 17 % der Indexmitglieder bereits um mehr als 50 % gefallen sind, könnte dem Index eine breite Basis fehlen, wenn die KI-Ausgaben reduziert werden. Berichte aus dem dritten Quartal von den größten KI-Verbrauchern könnten zeigen, ob diese Basis halten wird.
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