Intel-Aktien fielen um fast ein Viertel aufgrund des Rückgangs der PC-Prozessorverkäufe

Der Aktienkurs von Intel fiel am Donnerstag um fast ein Viertel, nachdem das Unternehmen einen starken Rückgang der Verkäufe von PC-Prozessoren gemeldet hatte. Der Auslöser war der Bericht zum dritten Quartal: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 21 % auf 16,5 Milliarden US-Dollar, Rechenzentren und KI-Produkte legten um 78 % zu, und die Bruttomarge betrug 43 %. Der Umsatz lag am oberen Ende der Prognosespanne von 15,8 bis 16,8 Milliarden US-Dollar, und die Marge übertraf die Erwartungen um 2 Punkte.

Was überwog

Diese positiven Indikatoren wurden durch den Rückgang im Bereich Client Computing und physische KI überwogen: Der Umsatz dort betrug 8,1 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5 % im Jahresvergleich und 9 % im Quartalsvergleich entspricht. Intel-CEO Lip-Bu Tan erklärte: "In den letzten Wochen haben unsere Kunden begonnen, eine Verlangsamung des PC-Marktes aufgrund von Speicherpreisen und Verfügbarkeit zu signalisieren. Seit Jahresbeginn sind die Preise für Endsysteme erheblich gestiegen, was zusätzlichen Druck auf bereits eingeschränkte IT-Budgets ausübt." Er fügte hinzu, dass sich das Tempo der Korrektur über zwei Monate hinweg beschleunigt habe, da OEM-Partner ihre Lagerbestände angesichts schwächerer Verkäufe aggressiv verwalteten, und prognostizierte einen Rückgang des PC-Chip-Marktes um 12 % im nächsten Jahr. Laut der Prognose von SK Hynix wird der Speichermangel bis 2030 anhalten, was bedeutet, dass Intels Kerngeschäft langfristig unter Druck stehen wird.

Wette auf CPU

Tan versuchte, das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen, indem er auf eine "Wiederbelebung der CPU-Nachfrage" aufgrund des Bedarfs an energieeffizienten Systemen hinwies. "GPUs sind gut bei 'Denkaufgaben', aber deterministische CPUs sind bei 'Suchaufgaben' viel effizienter. Eine einzelne Denkabfrage über eine GPU kann mehrere Wattstunden Energie kosten, während eine einzelne Anfrage auf einer CPU nur Joules kostet", sagte er. Er schätzte, dass der TAM für Server-CPUs in fünf Jahren um das Fünffache wachsen könnte – von 40 Milliarden auf über 200 Milliarden US-Dollar.

Was fehlt

Während einer Telefonkonferenz räumten die Manager ein, dass dem Unternehmen möglicherweise wichtige Lieferungen, einschließlich Siliziumwafer, fehlen könnten. CFO Dave Zinsner lehnte es ab, eine Prognose abzugeben: "Die CPU-Nachfrage wird im nächsten Jahr stark sein. Wir arbeiten an den Lieferungen, aber wir werden wahrscheinlich nicht in der Lage sein, die Kundenanforderungen vollständig zu erfüllen; die erste Jahreshälfte wird herausfordernder sein als die zweite." Intel verlagert die Produktion und wird einige Kapazitäten von PC-Chips auf Rechenzentren umwidmen. Tan bezeichnete die Umstrukturierung als "mehrjährige Reise" und verwies auf Erfolge über 18 Monate hinweg – Personalabbau, Beseitigung des mittleren Managements, ein neues Führungsteam – und Fortschritte in Richtung Parität mit TSMC. "Ich bin enttäuscht, dass wir die starke Kundennachfrage in diesem Quartal nicht erfüllen konnten", gab er zu.

Marktreaktion

Die Intel-Aktien starteten den Tag bei 92,96 US-Dollar, fielen nach der Bekanntgabe der Ergebnisse auf 73 US-Dollar und erreichten im nachbörslichen Handel 70,87 US-Dollar – ein Rückgang von 23,7 % zum Zeitpunkt der Veröffentlichung.