Ed Yardeni: Die KI-Blase wird nicht platzen, aber schwache Unternehmen werden verschwinden

Ed Yardeni, Präsident von Yardeni Research, glaubt, dass die Luft aus der Blase der künstlichen Intelligenz entweicht, aber die Blase selbst nicht platzt. Seiner Meinung nach bewerten Anleiheinvestoren die Kreditnehmer aus dem KI-Sektor strenger und schneller als Ratingagenturen, und er bezeichnet eine solche Disziplin als das gesündeste Ergebnis.

"Ich denke, die Luft entweicht aus der Blase, ohne dass die Blase platzt – das ist die beste Lösung für all diese Probleme", sagte Yardeni auf CNBC.

Am Wochenende warnte Elon Musk, dass mehr als 200 Cloud-KI-Unternehmen schließen könnten: Gläubiger haben weitgehend aufgehört, Firmen zu finanzieren, deren Geschäft sich auf KI-Rechenzentren beschränkt. Yardeni erkennt an, dass einige Unternehmen scheitern werden, erwartet jedoch, dass stärkere Akteure die schwächeren aufkaufen. Während der Sendung stiegen die Aktien von Chip-, Speicher- und Cloud-KI-Unternehmen.

Am Montag reichte Anthropic eine öffentliche Registrierung für einen Börsengang ein. Yardeni schlug vor, dass die aufgebrachten Mittel zur Unterstützung eines angeschlagenen KI-Cloud-Service-Anbieters verwendet werden könnten, aber die Einreichung listet allgemeine Unternehmenszwecke auf und keine Verpflichtungen zu bedeutenden Übernahmen oder Investitionen.

Marktbreite und Kredit

Ari Wald, Leiter der technischen Analyse bei Oppenheimer, schließt ebenfalls einen Crash aus. Er erwartet weiterhin eine Rallye bis Ende des Jahres und verweist auf überverkaufte Bedingungen, warnt jedoch davor, dass niedrigere Hochs bei kleinen Unternehmen, Marktführerschaft und Kredit dieses Szenario untergraben und die Bühne für einen Marktrücksetzer im Jahr 2027 bereiten könnten.

Die Sendung zeigte ein Diagramm mit Tagen, an denen der S&P 500 um 1 % oder mehr fiel, aber mehr Aktien stiegen als fielen. Seit 1990 gab es 13 solcher Tage, und sieben davon traten in den Jahren 1999 und 2000 auf.

Globale Kreditspreads – die Prämie über sichere Wertpapiere, die Gläubiger verlangen – sind auf den höchsten Stand seit Mai 2025 gestiegen. Das Angebot von Anthropic wird testen, ob frisches Kapital schwächere Kreditnehmer aus dem KI-Sektor unterstützen wird, wie Yardeni erwartet. Ein Anstieg der Ausfälle würde seine Einschätzung untergraben.