JPMorgan Schätzt die langfristige Rendite von Bitcoin auf 10% jährlich

JPMorgan Asset Management hat in seinem Bericht zu den langfristigen Kapitalmarktannahmen für 2027 eine langfristige Prognose für die Renditen von Bitcoin (BTC) vorgestellt. Im Basisszenario schätzte das Unternehmen die durchschnittliche jährliche Rendite der Kryptowährung auf 10 % über einen Zeitraum von 10 bis 15 Jahren. Die erwartete jährliche Volatilität beträgt 55 %.

Der Bericht wurde am 19. Oktober 2026 veröffentlicht. Anfang November lenkte das Vermögensverwaltungsunternehmen Grayscale erneut die Aufmerksamkeit auf seine Schlussfolgerungen und analysierte das Potenzial der Verwendung von Bitcoin in Anlageportfolios.

Die Prognose von JPMorgan deutet auf eine höhere BTC-Rendite im Vergleich zu mehreren traditionellen Vermögenswerten hin. Für Aktien großer amerikanischer Unternehmen liegt die erwartete Zahl bei 7,5 % pro Jahr, für Gold bei 5,5 %. Allerdings ist Bitcoin durch eine deutlich höhere Volatilität gekennzeichnet, die die tatsächlichen Anlageergebnisse erheblich beeinflussen kann.

Die 10 %-Zahl spiegelt eine modellierte durchschnittliche jährliche Wachstumsrate wider und ist kein Versprechen für gleichbleibende Renditen jedes Jahr. Sie basiert auf langfristigen Annahmen über die Marktentwicklung und kann überarbeitet werden, wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen ändern.

Warum JPMorgan Diversifikation vorsichtig bewertet

Analysten haben besonderes Augenmerk auf die Korrelation von Bitcoin mit traditionellen Finanzinstrumenten gelegt. Laut der Bewertung von Grayscale, basierend auf den Daten von JPMorgan, beträgt der Korrelationskoeffizient von BTC mit Aktien großer amerikanischer Unternehmen etwa 0,33.

Eine relativ niedrige Korrelation kann Voraussetzungen für eine Portfolio-Diversifikation schaffen, da sich Vermögenswerte nicht immer in die gleiche Richtung bewegen. Dieser Indikator garantiert jedoch keine Risikominderung, insbesondere angesichts der erheblichen Schwankungen des Bitcoin-Preises.

JPMorgan selbst bleibt vorsichtig. Das Unternehmen hat BTC nicht in die Hauptkovarianzmatrizen aufgenommen, die zur Modellierung von Beziehungen zwischen Anlageklassen verwendet werden. Stattdessen wurde eine separate, begrenztere Matrix für die Kryptowährung erstellt, die es ermöglicht, sie mit einigen traditionellen Instrumenten zu vergleichen.

Der Hauptgrund für diese Entscheidung ist die Instabilität der Korrelationen und die hohe Volatilität. In Zeiten von Marktstress kann sich die Beziehung zwischen Bitcoin und Aktien ändern, was die Bewertung seiner langfristigen Auswirkungen auf das Portfoliorisiko erschwert.

Die Aufnahme von BTC in die Prognose von JPMorgan erweitert somit die Bandbreite der analysierten Vermögenswerte, impliziert jedoch keine Empfehlung, einen bestimmten Kapitalanteil in die Kryptowährung zu investieren. Die Möglichkeit ihrer Verwendung in strategischen Portfolios bleibt Gegenstand weiterer Bewertung.