حدّد محللو Glassnode العقبات التي تحول دون استمرار نمو Bitcoin. فللحفاظ على الزخم الصعودي، تحتاج أولى العملات المشفرة إلى اختراق منطقة المقاومة الواقعة بين 83,000 و86,000 دولار، حيث تتركّز عملات المحتفظين على المدى الطويل (LTH) ويقع المستوى التعادلي المحسوب لصناديق ETF الفورية.
في هذا النطاق، اشترى المحتفظون على المدى الطويل نحو 1.07 مليون BTC، مع تركّز أعلى نشاط شرائي قرب مستوى 85,000 دولار، وقد ظلّ هذا الحجم شبه ثابت خلال الشهر الماضي. وإذا عادت الأسعار إلى هذا النطاق، فسيتاح لأصحاب هذه العملات فرصة البيع دون تكبّد خسائر، وهو ما يجعل المحللين ينظرون إليه باعتباره مصدرًا محتملًا للضغط على الأسعار. وتتماثل هذه المستويات تقريبًا مع نقطة تعادل الصناديق الأمريكية المتداولة في البورصة، إذ يبلغ المستوى التعادلي المحسوب لأصولها نحو 86,000 دولار. وقد قلّص الارتداد إجمالي الخسائر الورقية من 18 مليار دولار في فبراير إلى 3.9 مليار دولار، غير أنه لم يُعوّضها بالكامل.
بيد أن الاقتراب من سعر الشراء لا يعني بالضرورة موجة بيع واسعة. وأشار Glassnode إلى أن المستثمرين على المدى الطويل يُسجّلون أرباحهم بوتيرة أقل حدّةً في الوقت الراهن؛ إذ تراجعت حصتهم في إجمالي الإيرادات المحقَّقة من 88% عند ذروة أغسطس إلى 47%. كما انخفض مؤشر Sell-Side Risk Ratio من ذروته في أغسطس عند نحو 16 نقطة أساس إلى 7 نقاط أساس. وإذا نجح المشترون في رفع السعر، فقد تُسهم تصفية المراكز القصيرة في توفير دعم إضافي؛ إذ تتركّز مستويات التصفية القسرية للمراكز القصيرة بين 82,000 و86,000 دولار، وقد ارتفع حجمها المحسوب بنسبة 21% منذ 19 أغسطس، وسيستلزم تصفيتها عمليات شراء عكسية قادرة على تسريع الصعود.
وأشار المحلل في CryptoQuant المعروف بـ Darkfost إلى غياب هيمنة واضحة للمشترين في السوق الفورية حتى الآن، مع بقاء متوسط CVD لـ 90 يومًا في منطقة محايدة. كما لفت الانتباه إلى احتياطيات العملات المستقرة على Binance، التي تجاوزت 50 مليار دولار عند ذروتها قبل أن تتراجع بنحو 7 مليارات دولار. وخلال الشهر الماضي، نمت الاحتياطيات بمقدار 1.6 مليار دولار، إلا أن ذلك لم يُعوّض حجم التدفق الخارج على مدار ثلاثة أشهر، إذ بقي التغيّر على مدى 90 يومًا سالبًا عند -1.6% (مقارنةً بـ -17% في ذروة موجة التصحيح). ولم توفّر صناديق ETF الفورية الأمريكية لـ Bitcoin دعمًا شرائيًا إضافيًا؛ فقد سُجّلت مسحوبات بلغت 46.6 مليون دولار في 8 سبتمبر، و120.2 مليون دولار في 9 سبتمبر، ليبلغ إجمالي الخسائر خلال جلستين 166.8 مليون دولار.
غير أن Darkfost أشار إلى تحسّن في الصورة الفنية؛ إذ بلغ مؤشر RSI اليومي 67، فضلًا عن تقاطع المتوسطَين المتحركَين الأسيَّين لـ 7 و21 يومًا فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم للمرة الأولى منذ نوفمبر 2025. وكتب: «يجب أن يُمثّل الاختراق الحاسم لمستوى 80,000 دولار المفتاحَ لعودة السيولة الكاملة والمستدامة». وفي وقت النشر، يتداول Bitcoin دون هذا المستوى عند نحو 77,700 دولار، مسجّلًا تراجعًا بنسبة 1.4% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية.