أنتروبيك تمنح جوجل خيار شراء الأسهم من الفئة N مقابل 10 مليارات دولار

منحت Anthropic لشركة Alphabet خيار شراء ما يصل إلى 10 مليارات دولار من أسهمها العادية من الفئة N، كما هو موضح في النموذج S-1 الذي قدمه مطور Claude إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 26 أكتوبر 2026. هذا هو المستند الذي تقدمه الشركات قبل طرحها للاكتتاب العام؛ من المحتمل أن يتم عرض Anthropic في نوفمبر.

كيف يعمل الخيار

يمكن لـ Alphabet شراء الأسهم بسعر الاكتتاب العام من خلال طرح خاص: تُباع الأسهم مباشرة للمشتري، وليس من خلال دفتر أوامر عام. تكمن الخصوصية في فئة الأسهم: وفقًا للمستند، لا تمنح الفئة N حقوق التصويت حتى يتم بيع الأسهم لأطراف غير مرتبطة. ببساطة، يمكن لـ Google امتلاك حصة اقتصادية كبيرة في Anthropic دون الحصول على تأثير على إدارة الشركة. إذا قامت Alphabet لاحقًا ببيع هذه الأسهم لشخص خارج مجموعتها المؤسسية، فستنتقل حقوق التصويت إلى المالك الجديد.

صفقة بقيمة 30 مليار دولار

يرتبط الخيار باتفاقية أوسع بقيمة 30 مليار دولار بين Anthropic وAlphabet، تم إبرامها في مارس 2026. جزء من الحزمة تضمن اتفاقية لشراء 20 مليار دولار في التزامات الديون - هذا الخط الائتماني نشط حتى 31 ديسمبر 2030. اعتبارًا من 30 يونيو 2026، لم تسحب Anthropic أي شيء منه.

أي مبلغ توجهه Alphabet نحو شراء أسهم الفئة N سيقلل بشكل متناسب من خط الائتمان غير المسحوب البالغ 20 مليار دولار. إذا قامت Google بتنفيذ الخيار لكامل 10 مليارات دولار، فإن الجزء المتبقي من الخط سينخفض بنفس المبلغ: لن يزيد إجمالي مبلغ الالتزامات ولكنه سيغير الشكل - من الديون المحتملة إلى الأسهم المحتملة.

الملكية بعد العرض

ليست Google هي العملاق التكنولوجي الوحيد الذي يمتلك حصة كبيرة. وفقًا للنموذج S-1، من المتوقع أن تمتلك كل من Amazon وAlphabet أكثر من 5% من رأس مال Anthropic بعد الاكتتاب العام. كلا الشركتين لديهما قيود: Amazon بنسبة 14.99%، وAlphabet بنسبة 12%. في الملخص الذي يصف المستند، يتميز هيكل الفئة N كوسيلة لجذب رأس مال كبير مع الحفاظ على السيطرة مع الفريق المؤسس.

ما يعنيه هذا

إذا قامت Alphabet بتنفيذ الخيار، سيكون هناك طلب كبير على الأسهم بسعر العرض حتى قبل التداولات العامة الأولى. لكن الخيار ليس التزامًا: يمنح المستند الحق في شراء ما يصل إلى 10 مليارات دولار، وليس الالتزام بذلك. سيكون الجزء المتبقي من خط الائتمان بعد الاكتتاب العام متاحًا حتى نهاية عام 2030 - مما يوفر وسادة مالية تتجاوز بكثير السنوات الأولى لـ Anthropic كشركة عامة.