يعتبر بنك كوريا أن الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي تهديد للاستقرار المالي

وفقًا لتقرير بنك كوريا، أصبح الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي (AI) محركًا لنمو الاقتصاد الكوري الجنوبي: نما الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للبلاد بنسبة 26.4% على أساس سنوي، وزاد مُعامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 21.9% في النصف الأول من عام 2026. في الوقت نفسه، كان النمو الاقتصادي الحقيقي، المعدل لتغير الأسعار، أكثر تواضعًا - حيث زاد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني من عام 2026 بنسبة 0.6% مقارنة بالربع السابق. يساهم بيع أشباه الموصلات في حوالي 70% من النمو. تشكل الشركات الرائدة مثل Samsung Electronics وSK Hynix حاليًا حوالي نصف القيمة السوقية لمؤشر KOSPI، مما يوفر جزءًا كبيرًا من نمو الإيرادات في النصف الأول من عام 2026. في بعض الأشهر، يتجاوز تصدير أشباه الموصلات 40% من إجمالي الصادرات للبلاد، وهو ما لم يُشاهد منذ السبعينيات.

رفع بنك كوريا توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2026 من 2% إلى 2.6%. كما تم رفع توقعات التضخم - من 2.2% إلى 2.7%، ومن المتوقع أن يكون التضخم الأساسي عند مستوى 2.4%. بعد زيادتين متتاليتين، يبلغ سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي 3%: حيث قام البنك برفعه من 2.5% في الاجتماعات في يوليو وأغسطس. من المقرر عقد الاجتماع التالي للسياسة النقدية في 22 أكتوبر.

يحفز الطلب العالمي على الذاكرة ذات السعة العالية (HBM) والرقائق الحديثة DRAM الانتعاش في سوق الأسهم. تعتمد Nvidia وAMD وMicrosoft وGoogle وAmazon وMeta وOracle على Samsung وSK Hynix في توريد الذاكرة لمسرعات الذكاء الاصطناعي. إلى جانب شركة Micron الأمريكية، تظل هذه الشركات الموردين الرئيسيين الوحيدين لمثل هذه الرقائق. في الوقت نفسه، سجل بنك كوريا علامات على "تمويل البائع"، الذي يذكرنا بعصر الدوت كوم: يتم توجيه السيولة الفائضة إلى العقارات والمنتجات ذات الرافعة المالية، مما يزيد من خطر الفقاعة. ارتفعت تكلفة المنتجات المدرجة في هونغ كونغ ذات الرافعة المالية المرتبطة بـ Samsung وSK Hynix بأكثر من 20 مرة في النصف الأول من عام 2026.