يتوقع المحلل بنجامين كوين أن تصل عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات إلى ذروتها قبل منتصف نوفمبر، بعد أن سجلت سابقًا 5.342٪ في 1 أكتوبر. قد يقلل هذا من الضغط على البيتكوين (BTC) والأصول الخطرة الأخرى. كانت هذه العائدات هي الأعلى منذ بداية عام 2002. رفع الاحتياطي الفيدرالي (فيدرالي) أسعار الفائدة في سبتمبر. أشار كوين إلى أن التاريخ يدعم توقعاته، حيث بلغت عائدات السندات لمدة 10 سنوات ذروتها بين بداية أكتوبر ومنتصف نوفمبر في عامي 2018 و2022، في آخر عامين من الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة. بعد الوصول إلى الذروة، تنخفض العائدات عادةً من منتصف نوفمبر إلى ديسمبر. ومع ذلك، يعترف كوين بأن النمط ليس دقيقًا. في السابق، حدد 5٪ كهدف مرن، وقد تجاوزت العائدات هذا المستوى. وفقًا له، يبقى النمو إلى 5.4-5.6٪ ممكنًا.
يعتقد أن ذروة الخوف قد تتزامن مع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر. انخفض احتمال رفع الفائدة في أكتوبر من 64٪ إلى 17.7٪ خلال أسبوع. يدعي كوين أن ارتفاع العائدات مرتبط جزئيًا بمخاوف متداولي السندات من أن الاحتياطي الفيدرالي لن يفعل ما يكفي للتشديد. يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل المزيد من الزيادات، مشيرًا إلى التضخم المعتدل وحالة سوق العمل. في تقرير التوظيف لشهر سبتمبر، تم الإشارة إلى 29,000 وظيفة جديدة فقط. ومع ذلك، قد يتسبب تقرير تضخم سيء في بيع السندات بشكل نهائي. إذا انخفضت العائدات قصيرة الأجل، فقد لا يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بشكل كبير. يتوقع كوين أن تبدأ الفائدة في الانخفاض من منتصف نوفمبر، بعد فترة وجيزة من الانتخابات النصفية.
على الرغم من أن كوين لم يذكر البيتكوين مباشرة، إلا أنه يفترض أن التغيير في العائدات يجب أن يؤثر على الأصول الخطرة. تفاعل البيتكوين مؤخرًا مع تقلبات العائدات، بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في 24 عامًا، ارتفع بشكل حاد فور نشر تقرير التوظيف، مما أدى إلى خسائر في المبيعات القصيرة بحوالي 27.5 مليون دولار في ساعة واحدة. قد تكون البيانات الضعيفة عن التوظيف قد حسنت الوضع مع المخاوف بشأن المزيد من زيادات الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، حتى الذروة المحتملة للعائدات قد توفر راحة محدودة. لا يزال كوين يتوقع أن تستمر الفائدة طويلة الأجل في النمو خلال السنوات الـ 10-20 القادمة، مما قد يستمر في الضغط على الأصول مثل البيتكوين التي لا تحقق عائدًا.
أُعدت هذه المادة لأغراض معلوماتية وتعريفية فقط ولا تشكل نصيحة أو توصية مالية.
مقالات ذات صلة
